财政分析手册高阶： 社会保险基金篇报告.pdfVIP

2019 年 04 月 02 日 证券研究报告 总量研究中心 固收专题分析报告 固定收益专题报告 财政分析手册高阶：社会保险基金篇 基本结论  社会保险基金是国家为了增加社会保险的资金保障，通过立法要求全社会统 一建立的，用于支付社会保险待遇的专项资金，具有强制性、互济性、福利 性、专项性以及政府干预性的特征。  我国社会保险基金与社会保障基金主要区别在于：1）资金来源不同；2 ）性 质和用途不同；3）管理及投资方式不同。  关于社会保险基金缺口问题，主要从三方面理解：1）全国总收入不存在实 际缺口，但各地区间收支不平衡；2 ）不考虑财政补贴，保险费收支确实存 在一定缺口；3）个人账户存在空账问题。为了解决地区之间社会保险基金 收支不协调问题，中央提出推进社会保险基金全国统筹，根据人社部公布数 据显示，截至2014 年底，我国31 个省市自治区外加新疆生产建设兵团均已 实现社会保险的省级统筹，但在实际操作中，仍存在落实不到位的状况。  当前我国社会保险基金名义费率约为 40%左右，其中约 30%是由企业缴 纳，企业承担社会保障相关费用约为个人的 2.7 倍，企业承担较重；对比我 国与 OECD 国家发现，我国社会保障缴款占 GDP 比重并不高，如果排在 OECD 国家中，也处于中间偏后的位置。我国社会保险基金在实际征收过程 中，存在部分企业漏缴、少缴、不缴等违法违规行为，导致总体费率并不 高。2019 年 1 月 1 日起，社会保险的各项费用将由税务部门统一征收，这 将大大减少企业的违规操作，也为进一步降费留出空间。  我国的社会保险预算是通过成立社会保险专项基金，独立于政府公共预算之 外。通过对比世界主流国家的预算管理模式，我国需要增强社会保险基金市 场化运作能力，做好社会保险基金保值增值工作；维持社会保险基金专项管 理模式，既能全面反映国家预算情况，又能保障社会保险基金的专款专用； 开展中长期精算预测，为未来社会保险基金面临的问题做好预防工作，防患 于未然；为解决社会保险基金缺口问题，适当提高退休年龄是目前最好的选 周岳 分析师SAC 执业编号：S1130518120001 择；同时考虑增加社会保险的覆盖范围。 zhouyue1＠  风险提示：1）人口老龄化加剧，社会保险费收入增速大幅下降；2 ）个别地 肖雨 联系人 xiaoyu＠ 区社保缺口增大，加剧地方财政困难。 - 1 - 敬请参阅最后一页特别声明