传媒行业2019年中期策略：大融合，新传播，新业态再加码报告.pdfVIP

2019 年06 月17 日 行业研究 评级:推荐 （维持） 研究所 证券分析师： 代鹏举 S0350512040001 大融合 新传播 新业态再加码 021 daipj@ 联系人 ： 朱珠 S0350117070022 021 zhuz@ ——传媒行业2019 年中期策略报告 最近一年行业走势 投资要点： 传媒 沪深300 20.00% 15.00%  2019 年上半年各细分板块总结及其下半年展望 2019 年1-6 月整 10.00% 5.00% 体板块普涨。回顾2019 年截至6 月11 日A 股27 个子行业涨跌幅 0.00% -5.00% 中，所有板块呈现上涨态势，与2018 年1-11 月走势相反，2019 年 -10.00% -15.00% 1-6 月涨幅前三分别为农林牧渔、食品饮料、家电的 -20.00% -25.00% -30.00% 52.36%/50.79%/37.89%，其中文化传媒区间涨幅7.2%，位列倒数 第二名，在全行业区间涨幅中差强人意，但在历经2016-2018 年三 年跌幅下，2019 年1-6 月的涨幅凸显行业逐渐回暖。 行业相对表现 2019 年上半年文化传媒板块整体热点集中在党媒（2-3 月）代表人 表现 1M 3M 12M 民网、广电系（3-6 月）、4 月上市的新媒体运营商新媒股份，带动 传媒 -4.4 -16.3 -20.9 IPTV 与OTT 的关注度。2017-2018 年属于文化传媒发展的政策年， 沪深300 -1.6 -1.6 -1.8 从影视游戏行业收并购减少到游戏版号总量控制，再到视听政策不 断引导，短期阵痛均为中长期健康可持续发展奠定基础，进而我们 看到2019 年1-6 月的文化传媒板块的涨幅，也凸显行业在外部政策 引导与公司内部业务梳理后均出现阶段性成果。2019 年新变化是看 相关报告 到超高清视频产业行动计划（2019-2022 年）为行业未来三年的发 《传媒行业周报：发改委提出增加4K 超高清 展埋下政策指引，2019 年6 月6 日5G 牌照的落地，再一次将市场 视频内容供给》——2019-06-09 目光聚焦在广电系以及超高清视频产业链，硬件端的革新与发展均 《传媒行业深度报告：静待票房二季度回暖 有助于文化传媒内部分的质的变化，进而我们在继2019 年推出年度 2019 暑假档前瞻》——2019-06-05 策略《大融合 新传播 新业态