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[Table_MainInfo]
•研究报告•
2015-11-12 物产中拓（000906 ）
公司报告(点评报告)
评级 买入 维持 贸易起家经营稳健，电商基因逐步强化
[Table_Author] [Table_Summary]
分析师 刘元瑞 报告要点
(8621
事件描述
liuyr@
执业证书编号：S0490514080003 物产中拓跟踪点评。
分析师 王鹤涛
事件评论
(8621
wanght1@ 黑色贸易+电商领域龙头，产业疲弱未挡盈利步伐：2015 年铁矿石和钢材价
执业证书编号：S0490512070002 格呈现持续的单边下跌走势。在如此不利条件下，公司3 季度仍然保持盈利，
联系人 肖勇
实现归属于母公司净利润 0.11 亿元，部分原因源于公司黑色业务贸易量年
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初以来逆市实现的高速增长（公司上半年钢材销量同比增长 15.24%、铁矿
xiaoyong3@
石销量同比增长112.50%），由此可以看出公司传统贸易业务稳健经营作风，
具有较强的抗风险能力。
市场表现对比图（近12 个月）
[Table_QuotePic]
其中，公司钢铁电商平台中拓钢铁网作为升级转型的箭头板块，行业的萧条
2015/1 2015/4 2015/7 2015/10 正好反衬其线上交易的无限生机，截至2015 年8 月20 日，中拓钢铁网线
190%
152%
114% 上交易量为 347 万吨，同比增长 184% ，线上订单数46898 笔，同比增长
76%
38% 138% ，新增交易会员1665 家，平台累计会员数达到7669 家。在零和市场
0%
-38%
-76% 份额争夺过程中，公司在第一阶段线下导流线上的争夺过程中已占据行业先
物产中拓 沪深300 钢铁 机。目前公司也已开始着眼于第二阶段，即用增值服务拓宽零和市场边界，
一方面，高星物流园建设稳步推进，上半年新增客户64 家，吞吐量同比增
资料来源：Wind
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