财务管理学综合考试辅导课件.pptx

财务管理学 综合考试辅导; 第一章 财务管理的基本理论;财务管理的理论结构;财务管理的假设;财务管理的基本假设;财务管理的派生假设;财务管理目标;企业价值最大化;财务管理目标的选择; 第二章 财务管理的价值观念;时间价值 风险报酬 组合投资的风险 风险与报酬的关系;时间价值的计算; 一定量的货币资金在不同的时点上具有不同的价值。年初的l万元，到年终其价值要高于1万元。; 例如，甲企业???购买一台设备，采用现付方式，其价款为40万元；如延期至5年后付款，则价款为52万元。设企业5年期存款年利率为10％，试问现付同延期付款比较，哪个有利? ; 假定该企业目前已筹集到40万元资金，暂不付款，存入银行，按单利计算，五年后的本利和为40万元×(1+10％×5年)＝60万元，同52万元比较，企业尚可得到8万元(60万元-52万元)的利益。 可见，延期付款52万元，比现付40万元，更为有利。这就说明，今年年初的40万元，五年以后价值就提高到60万元了。; 资金在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值，即资金在生产经营中带来的增值额，称为资金的时间价值。 ;现值 终值 计息期 利息率(折现率);单利 复利;（1）复利终值;;复利终值系数, 查附表1; 例1 假设A工厂有一笔123 600元的资金，准备存入银行，希望在7年后利用这笔款项的本利和购买一套生产设备，当时的银行存款利率为10％，该设备的预计价格为 240000元。 要求：试用数据说明7年后A工厂能否用这笔款项的本利和购买设备。 ;FV n = PV０×FVIF i,n =123600×FVIF 10%,7 =123600×1.949 =240896.4(元);（2）复利现值;;复利现值系数, 查附表2;年金：在一定时期内，系列的、相等金额的收款或付款。 年金一般是指每期期末系列的、相等金额的收款或付款(即后付年金)。;;年金终值系数, 查附表3; 例2 一俏皮女孩每年得压岁钱3000元，其母逗她 ：钱先帮她攒着，留她上大学用。正常上大学时年满18岁，如该期间投 资报酬率为5%，而大学期间总支出10万元。上大学时该女孩向其父母索要，试问其父母应补她多少钱 ？; FVA n =A×FVIFA i，n = 3000×FVIFA 5%，18 =3000×28.132 =84396(元);上大学时该女孩的父母还要补她15604元。;(4)年金现值;年金现值系数, 查附表4; 例3 某企业计划租用一设备，??期为6年，合同规定每年年末支付租金1000元，年利率为5%，试计算6年租金的现值是多少？; PVA n =A×PVIFA i，n = 1000×PVIFA 5%，6 =1000×5.076 = 5076（元） ; 例4 某企业于年初向银行借款50万元购买设备，第1年年末开始还款，每年还款一次，等额偿还，分5年还清，银行借款利率为12％。要求：试计算每年应还款多少? ;由普通年金现值的计算公式可知： PVA n = A·PVIFA i,n 500000= A·PVIFA 12%,5 A=500000/ PVIFA 12%,5 =500000/3.605 =138705(元) 由以上计算可知，每年应还款138 705元。; 【思考】某企业有一笔5年后到期的借款，数额为2000万元，为此设置偿债基金，年复利率为10%，到期一次还清借款。则每年年末应存入的金额应为 ？;（5）延期年金现值; 例5 老王将于5年后退休，为使晚年幸福,计划从退休起的30年间,每年拿出24万元用于补充社会养老金帐户。如未来期间平均收益率每年6%，则老王现在应有多少钱才能满足? ; P n =A×PVIFA i，n ×PVIF i，m = 24×PVIFA 6%，30 ×PVIF 6% ，5 =24×13.764×0.747 =246.76(万元); 例6 5年前发行的一种第20年末一次还本100元的债券，债券票面利率为6％，每年年末付一次利息，第5次利息刚刚付过，目前