金融投资讲义课件.ppt

（2）债券每年付息两次（m＝2时） 这种情况下，一般设 为半年收益率， 为半年利息，则 ， 。有： （二）贴现债券收益率的计算 美国公式： 日本公式： 1.贴现债券单利到期收益率 2.贴现债券复利到期收益率。 公式如下： 四、债券投资风险与防范 （一）债券投资风险要素 1.利率风险，又称信用风险 2.购买力风险，又称通货膨胀风险 3.期限风险 4.经营风险 5.变现风险，又称流动性风险 （二）债券投资风险的防范办法 1.分散法 证券的风险可以分为系统性风险和非系统性风险，其中非系统性风险可以通过分散化投资来防范，投资者选择不同特点的证券进行组合，既可以减少危险发生的概率，又能保持一定的收益。 2.套期保值 这种方法是利用证券的现货市场和期货市场进行套买套卖，避免市场利率波动所引起的风险。 五、债券价格的测定 （一）债券理论价格的决定变量 1.债券期望值 指债券到期时的总价值，包括本金和利息两部分，其计算公式如下： 2.债券期限 3.利率水平 （二）各种债券理论价格计算 债券付息方式