货币金融学第六章 金融市场工具.pptVIP

* 期权是指一种提供选择权的交易合约，购买期权合约的人可以获得一种在指定时间内按协定价格买进或卖出一定数量证券的权力。 买方向卖方支付一定数量的金额后拥有的在未来一段时间内或未来某一特定日期以事先规定好的价格向卖方购买或出售一定数量的特定标的物的权力，但不负有必须买进或卖出的义务。 第6章 　金融市场工具 6.6.3 期权 * 期权交易事实上是这种权利的交易。买方有执行的权利也有不执行的权利，完全可以灵活选择。 看涨期权（Call 0ption）就是合约购买者具有从卖出者那里购进证券的权力的期权合约。 看跌期权（Put Option）是指在指定期限内，购买者有按协定价格出售一定数额证券给期权售卖者的权力，后者有义务按协定价格买进既定数量证券。 第6章 　金融市场工具 6.6.3 期权 * 组合期权是指一个期权合约中至少包含一个看涨期权和一个看跌期权，这种组合期权作为一个单位出售，但是，可以分开履行或再出售，组合的形式可以多种多样。 第6章 　金融市场工具 6.6.3 期权 * 互换是一种双方约定在未来的某日彼此交换所要支付的利息或本金的金融交易。 利率互换是指交易双方为交换以同种货币表示、以不同利率基础计算的现金流而签订的协议。 利率互换是一项常用的债务保值工具，用于管理中长期利率风险。 第6章 　金融市场工具 6.6.4 互换 * 货币互换是指互换双方为交换以不同的货币表示、以相同或不同的利率基础计算的现金流而签订的合约。 货币互换是一项常用的债务保值工具，主要用来控制中长期汇率风险，把以一种外汇计价的债务或资产转换为以另一种外汇计价的债务或资产，达到规避汇率风险、降低成本的目的。 第6章 　金融市场工具 6.6.4 互换 * 货币互换的典型特征在于互换的两种现金流分别以不同的货币来表示。 货币互换作为一项资产负债表外业务，不对资产负债表造成影响。 第6章 　金融市场工具 6.6.4 互换 * 银行发行大额存单是为了吸引更多的资金，以满足额外的贷款需求。 大额存单的原始购买者大多是公司、货币市场共同基金、以及国外投资者等。 我国的大额可转让存单业务发展情况。 第6章 　金融市场工具 6.4.4 大额存单 * 回购协议市场是指通过回购协议进行短期资金融通交易的场所。 参与者主要有中央银行、金融机构、非金融机构等资金供给方或需求方以及中介服务机构。 回购协议的标的物是有价证券。 回购协议市场的交易流动性强，安全性高，收益稳定且超过银行存款收益。 第6章 　金融市场工具 6.4.5 回购协议 * 商业银行利用回购协议融入的资金不用交纳存款准备金。 回购协议是商业银行进行短期融资的一种方式，是指出售证券等金融资产时签订协议，约定在一定的期限后按原定价格或约定价格购回所卖证券，从而获得即时可用资金。 回购协议通常只有一个交易日。回购协议所涉及的证券主要是国债。 第6章 　金融市场工具 6.4.5 回购协议 * 回购协议市场上的利率随行就市，利率高低受多种因素的影响。 回购协议市场的交易仍然存在风险，市场参与人一般用设置保证金和调整回购协议的办法来规避风险。 第6章 　金融市场工具 6.4.5 回购协议 * 我国政府金融宏观调控主要在回购协议市场进行。 美国的回购协议是公司、州或地方政府以及其他实体把拥有的闲置资金贷给商业银行、债券交易商或其他金融机构的一种短期贷款。 我国的国债回购业务情况。 第6章 　金融市场工具 6.4.5 回购协议 * 欧洲美元是指以美元为面值而不是以当地货币，如英镑、欧元为面值存在外国银行或美国银行在国外分支行的存款（常为定期存款）。 联邦基金是在联邦储备银行存款的存款机构的隔夜贷款。 第6章 　金融市场工具 6.4.6 其他货币市场工具 * 6.5.1 股票 股票是股份有限公司在筹集资本时向出资人发行的股份凭证。 股票代表着其持有者（即股东）对股份公司的所有权。这种所有权是一种综合权利，如参加股东大会、投票表决、参与公司的重大决策、收取股息、分享红利等权利。 第6章 　金融市场工具 6.５ 资本市场工具 * 每个股东所拥有的公司所有权份额的大小，取决于其持有的股票数量占公司总股本的比例。股东是公司的所有者，以其出资额为限对公司负有限责任、承担风险、分享收益。 第6章 　金融市场工具 6.5.1 股票 * 具体地说，股票具有以下基本特征： 1．不可偿还性。 2．参与性。 3．收益性。 4．流通性。 5．价格波动性和风险性。 第6章 　金融市场工具 6.5.1 股票 * 普通股是随着企业利润变动而变动的一种股份，是股份公司资本构成中最普通、最基本的股份，是股份企业资金的基础部分。 普通股的基本特点是其投资收益（股息和分红）不是在购买时约定，而是事后根据股票发行公司的经营业绩来