现代企业及制度变迁.ppt

* * * * 3 Liability of firms Sole Proprietorships 只有一个所有者，所有者即为经营者 业主的生命是有限的； 无限责任，但对企业有完全控制权； 门槛低，经营灵活，管理成本小； 普遍规模较小，但所有权的转移较为困难； 生存与发展主要靠业主的才能； 在美国，75％的企业是业主制。 业主制企业的财产责任 Sole Proprietorship 债权人（Creditors）的债权 业主（Sole Proprietor）的个人财产 业主制企业产权结构 在业主制企业中，企业主拥有全部的产权，包括剩余索取权、监督权和决策权。其它要素所有者以合约的形式受雇于企业主，并接受监督。 Ricketts论证了在一定条件下，业主制的集权式的产权结构是最有效的制度安排。 由于业主个人的财力有限，难以筹集到更多的资金，所以企业的发展受到限制。 Partnerships 一般不具备法人资格； 有两个以上的合伙人，有合伙协议，实质是契约； 共同出资、共同经营、共担风险，人合性质； 既是所有者，又是经营者； 无限连带责任（除MLP外）； MLP中只有“经理合伙人”才承担无限责任，其他合伙人承担有限责任； 在金融、医疗、法律行业中较为常见 在美国，合伙制企业约占10％。 普通合伙制企业的财产责任 Partnership 合伙制企业债权人 合伙企业财产 普通合伙人（General Partner）的个人财产 普通合伙人（General Partner）的个人财产 有限合伙制企业的财产责任 Limited Partnership 合伙制企业债权人 合伙财产 普通合伙人个人资产 屏障Barrier 有限合伙人个人资产 合伙制企业产权结构 合伙制的高效率必须具备两个条件： 1.合伙人就分享剩余收入达成一致协议； 2.每个合伙人的行为可以无成本的观察。 但了解合伙人的行为需要花费成本，合伙人越多，代价越大。所以合伙制企业以小规模居多，且一般在相互信任的亲朋好友中组伙，不会随意扩大对象和范围。 续 合伙制产权结构特点： 1.合伙人共同拥有财产所有权、使用权、决策权和剩余索取权； 2 .合伙人共同对其它要素所有者实行监督； 3.合伙人共同承担债务和面对诉讼。 合伙制企业交易困难和合同纠纷困难 Corporations 我国《公司法》规定有限责任公司和股份有限公司两种形式，公司名称需要表明自己的责任形式； 所有权与经营权分离； 有限责任，资合； 法人资格（社团法人）及独立的法人财产权；可以大规模融资 基础是公司章程 虽然只占15％，但却占总额的90％，利润的80％ 社团法人与财团法人 社团法人 是由具有共同目的的人结合而成的法人，就是社团法人，例如：所有参加股份有限公司的股东都有一个共同的目的，购买了股票，参加了这个股份有限公司，就要为自己谋求经济利益，股份有限公司是典型的社团法人。 财团法人 由具有一定目的的(捐赠)财产结合而成的法人是财团法人。 诺贝尔奖金 公司制企业的财产责任 Corporation 公司制企业债权人 公司资产 股东个人财产 Barrier Barrier 股东个人财产 公司制产权结构 它可以降低大规模企业的风险、降低大规模监督引起的浪费、降低取得资本的成本、降低巨大的债务风险。 特点： 1.独立的法人资格，有助于合同纠纷； 2. 股份可以自由转让； 3.股东的责任是有限的，有利于筹资。 续 产权结构的特点： 1.股东是财产的所有者，共同拥有公司的剩余索取权(所有者获取扣除其它生产要素报酬后的企业盈余) ； 2.公司持有独立的法人财产权； 3.资源使用权和决策权归董事会行使，使分散的剩余索取权对大规模的其它要素所有者的监督成为可能； 4.监督其它要素的权利由聘用的经理行使。 有限责任公司 即有限公司， Co.LTD 1~50人； 有限公司的人合性（对外信用基础决定于人的信用）； 必须为发起设立，全体出资人即为股东； 股份不能采用股票形式，不能交易； 董事会与监事会不是必设机构； 财务状况不必公开； 股东可以是自然人（并不限于成年人）、法人和国家 一定条件下可以向股份公司转换（折合的实收股本总额不得高于公司净资产额）。 股份有限公司 即股份公司 （株式） 发起人2~200 人； 典型的资合公司； 可以发起设立和募集设立； 股份采用股票形式；可以发行股票筹资； 在中国董事会与监事会是必设机构； 财务状况必须公开。 有限公司与股份公司比较（一） 有限公司与股份公司比较（二） 有限公司 股份公司 信用基础 资合与人合 资合 有无最低注册资本要求 有 有 出资者承担责任范围 以出资额为限 以出资额为限 出资者人数限制 有 无 最高权力机构 股东会 股