创业企业与风险投资.ppt

第三部分 创业者与风险投资的关系 风险投资对创业者意味着什么？ 资金？ 资源？ 行业经验？ 投资者 创业者获得风险投资的先决条件 接受商业化的运行规范 公司化运行，有运营实体 尊重投资人、尊重资本 尊重创业公司的法人治理结构 种子期的投资也是要以后续运营实体的权益作为价值体现的途径。 创业者需要什么样的VC？ 行业 要有相关行业经验，有若干家同行业的投资案例 阶段 要关注初创期阶段的企业 成功案例 最好能有同行业中已经成功退出的案例 VC青睐怎样的项目 行业市场 团队建设 商业模式 发展战略 行业壁垒与竞争 投资者关系 初次创业者如何与VC打交道？ 要对自己的项目进行全面的规划 要熟悉起码的商业运行规则 要有的放矢，对VC的DNA有所了解 不要一味迎合VC的口味 第四部分 若干风险投资机构介绍 KPCB 成立于1972年，在上世纪八九十年代抓住了信息革命的机会，先后参与投资设立了康柏、Sun、Lotus、AMD、AOL、亚马逊等IT企业，对信息产业的研究深度和走向把握几乎无人能出其右。 1999年向Google投资了1250万美元，2004年Google上市时所持有的股权价值达到18亿美元。Google股价最高时，KPCB持有的股权价值达到160亿美元，现在仍超过100亿。 2007年进入中国，设立了凯鹏华盈基金。 目前在全球范围内大举投资新能源和绿色环保科技项目。 Sequoia 红杉 成立于1972年，与KPCB并称为VC行业的双子星。一共募集和投资了18个基金，只关注硅谷地区的投资，曾宣称投资从不超过硅谷40英里半径。 先后投资了苹果、Cisco、Yahoo、Oracle、Paypal等公司 。与KPCB一起对Google进行了投资。 红杉投资的公司总市值超过纳斯达克市场总价值的10%。 红杉在中国的分部投资案例包括福建利农、乡村基、UUsee、51.com、小天鹅等。 Carlyle 凯雷 全球最大的投资公司，管理800亿美元资金，集中了所有的投资业务形式，业务遍布各大洲。 老布什、小布什都曾在公司任职，索罗斯是公司的重要投资人。 Carlyle 凯雷 Carlyle 凯雷 凯雷在中国有三支基金在运作： 亚洲房地产基金 亚洲合伙人企业并购基金 高成长3号VC基金 凯雷在中国的VC投资案例已达30多个 携程 聚众 太平洋保险 新世界教育 诚德钢管 迪欧咖啡 CDH鼎晖 鼎晖是中国第一家采用有限合伙形式设立的创业投资机构 。 CDH鼎晖 CDH鼎晖 鼎晖I期和鼎晖人民币基金共投资了九家公司，其中六家已经上市： 蒙牛乳业 李宁体育（02331.HK） 速达软件 分众传媒 雨润食品（01068.HK） 永乐家电（00503.HK） IDGVC 是最早进入中国市场的美国风险投资公司之一，于1992年开始在中国开展业务。 几乎是国内VC中最“勤奋”的一家，在中国累计投资的案例数以百计。知名的投资案例有： 腾讯 好耶 M 百度 搜狐 一茶一座 携程 易趣 如家 清华科技园启迪创投 创投行业的新军 2007年开始建立第一支1.5亿元的人民币基金。 目前第一支基金已经完成大部分投资，第二支基金已经募集完成。 第一期投资项目中已经有公司在Nasdaq上市，今年还将有两到三家公司在国内A股市场退出。 已经迅速建立了自己的品牌 对早期创业投资有着深刻的认识。 依托清华大学和清华科技园，建立了高水平的案源渠道和网络。 与前述知名投资机构业务合作频繁。 对TMT、消费升级、广电、汽车产业、创意产业、半导体设计等行业研究深入。 第五部分 创业公司融资案例 携程的融资过程 携程公司于1999年5月在上海成立，注册资本200万元人民币。公司的股权完全属于创业团队。 1999年10月，IDGVC向携程投资43万美元，获得公司12.5%的股权。 2000年3月，IDGVC和其他四家VC机构向携程投资450万美元，获得公司30%的股权。 2000年11月，凯雷向携程投资1000万美元，获得公司30%左右的股权。 企业估值逐渐增加 初始建立：200万元人民币。 第一轮融资：344万美元 第二轮融资：1500万美元 第三轮融资：约3200万美元 创业团队的股权逐渐减少 初始建立：100% 第一轮融资：87.5% 第二轮融资：61% 第三轮融资：43% 创业团队股权价值逐渐增加 初始建立：200万元人民币 第一轮融资：300万美元 第二轮融资：920万美元 第三轮融资：1740万美元 所有股东通过IPO获得回报 2003年12月5日，携程在Nasdaq上市。股票发行价为18美元，公司市值达到2.7亿美元。创业团队股权价值超过1亿美元。 2008年4月2日，公司股价为56美元，公司