贝叶斯下的市场风险资产损失计量_贝叶斯估计.docVIP

贝叶斯下的市场风险资产损失计量_贝叶斯估计 论文导读:：目前VAR模型是国际上通行的综合衡量和管理风险的计量技术，但当分布是非正态分布或是不连续的时候VaR就没有稳定性。本文应用VaR以及CVaR的基本原理，同时利用具有尖峰后尾特征的对数正态分布并结合贝叶斯风险，对参数通过先验分布和后验分布进行修正得到市场风险资产CVaR以及VAR的计算公式，对其进行分比较分析，将其与pareto分布下的市场风险VAR值进行比较。研究表明：对数正态分布下市场风险资产的损失率比损失率呈pareto分布的风险损失显现出更好的拟合特征，能够描述市场风险资产的随机性最大损失，以及CvaR计量下的市场风险资产损失比VaR计量下的有更好的尾部特征，更加符合风险的充分性。 论文关键词：VAR，CVaR，对数正态分布，贝叶斯估计，市场风险，先验分布，后验分布 引 言：随着社会经济的全球化迅猛发展，技术的进步以及观念的更新，人们在从事各种活动过程中所面临的可能会影响到结果的各种不确定性事件的发生率也在逐日增加，从巴林银行，安然公司的倒闭到现如今的雷曼，美林等大型金融企业的倒台，导致各行各业都将注意力集中到市场风险计量和管理上。目前基于市场价值测量法的风险价值方法（Value At Risk）贝叶斯估计，被称为风险管理的VaR革命，已经成为各国金融市场风险计量中的主流方法。研究VAR 以及VCa