融资租赁交易结构探李聪方.pptVIP

融资租赁交易结构探讨;目 录;前 言;一、融资租赁交易结构设计的必要性;1、融资租赁交易的复杂性;2、结构设计对交易的促进;3、交易结构设计应遵循的原则;4、交易结构设计应关注的要素;二、基础交易结构;1、直接融资租赁;直接租赁交易结构的特征;直接租赁交易开展的限制;直接融资租赁的税收政策;2、出售回租融资租赁;出售回租融资租赁交易特征;出售回租交易开展的限制;出售回租的税收政策;基础交易结构中的交易要素调整;三、特殊需求的交易结构设计;1、经营租赁交易结构; 结构特征： A、基本结构为：出租人、承租人和二手设备销售商三方主体、主体之间存在买卖和融资租赁等法律关系。由于经营性出售回租受资产转让可能被征收增值税，会导致交易成本增加，因此一般采用较少； B、交易条件中一般不得约定有限制出租人权利转让和租赁物抵押的条款； C、租赁物权属明确，无瑕疵；承租人享有租赁物完整处分权； D、租赁最低付款额的现值小于租赁成本的 90%、租赁期限小于租赁物使用寿命的75%、设备非承租人专用设备； E、租赁期末承租人一般具备公允价值留购、续租、返还等三种选择； F、出租人对租赁物质量瑕疵和第三人损害不承担责任； G、租赁物二手市场成熟，二手设备价格稳定，租赁物残值具有较强的变现 性、变现价值可预测； H、如租赁物余值风险无法控制则需在租赁合同签订时与承租人无关联关系的第三方签订附条件的远期现货买卖合同，锁定余值处置风险。在此情况下，由于租赁最低收款额现值相当于全部成本，租赁最低付款额的现值小于成本的90%，形成承租人经营租赁、出租人融资租赁的特殊交易结构。;经营性租赁期末选择条款的设计;2、解决厂商租赁的再融资需求;结构风险点： A、基本结构为：出租人、承租人和经销商三方主体、主体之间存在买卖和融资租赁和回购等法律关系。可适当引入银行、保险公司、厂商、担保人等资金提供方和增信服务商。 B、出租人与厂商租赁公司的租赁期限、转租权和所有权转移条件应满足厂商租赁与最终承租人的租赁条件。 C、出租人与最终承租人不发生直接债权、债务关系； D、经销商或厂商的履行回购义务（含债权）的同时应承担租赁物自主取回的风险； E、一般情况下厂商租赁公司对最终承租人所享有的租赁债权应质押给出租人或出租人的权利继受者（银行），并接受收款账户监管； F、出租人对租赁物质量瑕疵和第三人损害不承担责任。 ;3、服务股权投资者的交易结构;结构特征： A、基本结构为：出租人、承租人（目标公司）、供货人和股权投资者四方交易主体、主体之间存在买卖、融资租赁和股权/物权（含债权）转让等法律关系。可适当引入银行、保险公司、担保人等资金提供方和增信服务商。 B、出租人在约定的条件成就时有债转股的选择权，行使债转股条件确定且具有可操作性。 C、出租人根据股权投资者的选择是否选择行使债转股。 D、在条件成就时（包括承租人违约或债转股行权），股权投资者对出租人所享有的股权或物权（含债权），股权投资者必须无条件按事先确定的价格收购融资租赁公司已转换的目标公司股权。 F、锁定投资成本，降低投资风险。 ;4、与银行合作的交易结构;结构特征： A、基本结构为：出租人、承租人（投资对象）、供货人和贷款人（可以为多个）多方交易主体、主体之间存在买卖和融资租赁和无追索的保理融资等法律关系。可适当引入保险公司、担保人等资金提供方和增信服务商。 B、出租人与贷款人之间的融资为无追索保理融资。 C、出租人依靠手续费和所保留的债权份额获得收益。 D、贷款人独立承担所受让债权的风险，出租人受托管理租赁资产但不承担租 赁资产相关的风险。 E、事先确定债权人议事机构，确保各债权人采取救济措施的手段及步骤一致。 ;5、资金委托融资租赁交易结构;结构特征： A、基本结构为：委托人、出租人、承租人和供货人四方交易主体、主体之间存在委托、买卖和融资租赁等法律关系。可适当引入保险公司、担保人等增信服务商。 B、承租人由委托人指定。 C、租赁风险由委托人承担。 D、出租人代为管理租赁资产。 E、出租人由于不承担风险，单独建账，独立于出租人的资产之外；关于纳税，各地执行中有不同，北京税务局同意按融资租赁适用税率按利差出租人代扣代缴营业税，至于所得税，对委托人来说按投资收益处理。;6、与节能服务商合作的交易结构;结构风险点： A、基本结构为：出租人、承租人、节能提供商、分包商（可以为???个）和运营服务商多方交易主体、主体