企业资金管理-第十章-流动性风险和短期投融资.pptVIP

* * * * * CONTENTS 目录 * * * * * * * * 第十章 流动性风险与短期投融资 10.1 流动性风险定义 10.2 影响因素 10.3 度量方法 10.4 资金存量与短期投资 10.1流动性风险定义 管理流动性风险的作用：不管大中小企业，管理好流动性风险可以保证企业对外支付能力，是企业持续经营的基础，是企业经营管理者需要关注的核心。 流动性风险最重要的是资产能不能快速变现，主要体现在企业的 现金流 现金流比利润更重要 实力雄厚、现金流充沛的烟草公司近年来已经成为各大银行再融资的重要资金来源之一。 10.1流动性风险定义 流动性管理可分为：短期流动性管理、中长期流动性管理。 短期流动性管理：通过收支预测和短期资金计划，进行资金的使用与借贷安排，保证企业银行账户随时有足够的资金可用。 中长期流动性管理：企业拥有良好盈利能力和运营效率，能够持续带来内部经营性的现金流入，同时拥有适宜的资金结构和财务风险水平，能够保持良好的外部融资能力。 现金管理 内部现金流管理属于营运资金管理 外部融资能力管理属于资本架构管理 10.2影响因素 盈利能力 营运效率 增长速度 资本结构 外部经济与融资环境 影响流动性风险的因素 流动性风险可以随时转化： 长期亏损的，企业风险最终会体现较高的的流动性风险； 盈利较好的企业，经过合理规划，流动性风险可以得到较好的控制，但影响因素得不到正确处理，也会带来较高的的流动性风险； 做好短期的流动性管理、做好短期的资金预测与安排 10.2影响因素 降低流动性风险的措施 合理的资金来源结构 合理使用股权融资和债权融资 平衡企业财务风险 保证外部融资能力 10.3度量方法 常用衡量的财务指标及其含义 10.3度量方法 每种企业适合不同的指标评估 1、大型高科技企业倾向于持有大量现金以保证资产流动性，由于他们拥有大量债务，净现金指标能够较好地反映它们的流动性； 2、商业企业由于有大量的短期资产和短期债务，并且存货是其经营资产，变现能力强，流动比率能够较好地反映它们的流动性； 3、电子游戏公司、电子商务公司等互联网企业，初期投资大，持续时间长，产品研发前长期没有现金收入或亏损状态，手中持有的现金数量觉的了企业能够存活多长时间，烧钱率是更为直观的指标。 高科技企业：苹果、思科； 商业企业：沃尔玛、酒店； 互联网公司：美团、上海盛大网络发展有限公司、BAT； 10.3度量方法 1、计算企业当前的高流动性资源：现金、金融资产、存货或其他流动资产、金融机构授予并支付额度占用费的承诺授信额度等； 企业期望衡量更长期限的流动性方法： 2、计算企业两年内的资金需求：需归还的银行贷款、营运资金增长需求以及必要的资本性支出。 资金来源资金需求 企业在未来两年内，在没有外部融资的情况下，还需要保持正常经营。 10.4资金存量与短期投资 企业流动性风险管理实质是企业风险与收益的平衡 如何找到最佳平衡点，使得资金成本与危机成本之和最小，则为最优流动性平衡点。 10.4资金存量与短期投资 现金存量管理 1、不同地域与不同币种的资金需要； 2、资金管理者的需要； 3、行业风险； 企业财务人员认真考虑的问题： 在现金管理中，企业集团整体以及各分子甘肃需要存多少现金。 10.4资金存量与短期投资 现金存量管理 现金分类： 1、日常资金 为个营运主题日常经营性资金需求之和。 2、风险储备 为集团留存在资金集中主体，用于防范某一主体短期资金需求的储备性资金。 3、专项储备 为了满足资本运作、分红奖金、还贷等大额专项的需要而要专门进行额资金储备。 4、资金盈余 由于企业盈利能力强胡战略投资需要，企业超出企业短期资金流动性需求以外额长期资金储备或资金盈余。 10.4资金存量与短期投资 短期投资期限： 为增加资金收益，企业通常不会全部以活期存款的方式持有现金，可以选择部分如定期存款，理财产品等短期投资方式持有现金存量。 根据日常资金、风险储备、专项储备和资金盈余使用目的不同，可以设定合理的短期投资期限。 * * * * * 企业流动性风险高，意味着一旦出现流动性困难，企业困难会倒闭破产，付出巨大代价。 * * * * * CONTENTS 目录 * * * * * * * * * * * * * 企业流动性风险高，意味着一旦出现流动性困难，企业困难会倒闭破产，付出巨大代价。 * * * *