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武汉钢铁股份有限公司信用分析报告 分析单位： 分析师： 分析日期：2013年 月 日 目录 评级分析摘要 公司简介 业务分析 国家风险分析 行业风险分析 公司经营风险分析 管理因素评估 财务分析 财务状况评估 财务比率分析 同行业比较 五、 结论和展望 评级分析摘要 武钢是新中国成立后兴建的第一个特大型钢铁联合企业,武钢现有三大主业，即钢铁制造业、高新技术产业和国际贸易。武钢通过实施产品多元化战略布局，形成了以冷轧硅钢片、汽车板、高性能结构用钢、精品长材四大战略产品。 公司正在稳步实施区域多元化的发展策略，业务覆盖东北、华北、华东、华中、华西、西南、西北区域。钢铁行业竞争很激烈，成本控制是取得竞争成功的关键因素之一，成本灵活性带给钢铁行业较高的信用风险。钢铁行业属于资本密集型行业，固定成本投入很大，因而经营杠杆较高。此外，钢铁行业属于高周期性行业，其主要终端用途市场直接影响钢铁的需求量。另一方面，钢铁行业属于高污染行业，当环保政策要求提高时，企业的环境影响和环保成本会受到影响，在环保方面，钢铁行业属于高风险。因此，我们认为公司的业务状况较差，财务风险显著，信用级别在BB-级。 公司简介 武钢是新中国成立后兴建的第一个特大型钢铁联合企业，于1955 年开始建设，1958 年9 月13 日建成投产，1993年10月经国家批准成立武钢集团，1999 年武钢股份在上海证券交易所挂牌上市，2000年12月武钢被列为中央和国务院国资委直管的国有重要骨干企业。武钢现有全子公司35家，控股子公司24家（上市公司1家），直属厂3家，分公司5家，直属事业单位10家和多个参股公司。2012年武钢实现营业收入915.79亿元，资产总额达到987.27亿元，世界500强企业中排名第321位。 武钢厂区坐落于武汉市青山区，占地面积21平方公里，所辖的4座铁矿、2座辅助原料矿分布在鄂东、鄂南及河南焦作。武钢拥有从矿山采掘、炼焦、炼铁、炼钢、轧钢及配套公辅设施等一整套先进的钢铁生产工艺设备，是我国重要的优质板材生产基地。武钢联合重组鄂钢、柳钢、昆钢股份后，已成为生产规模逾4000 万吨的大型企业集团，居世界钢铁行业第四位。 近年来，武钢先后获得国家技术创新奖、全国质量管理奖、全国质量效益型先进企业、全国用户满意先进单位、全国企业管理杰出贡献奖、全国文明单位以及中央企业十大典型之一等荣誉称号。 业务架构 武钢现有三大主业，即钢铁制造业、高新技术产业和国际贸易。武钢是中国重要的板材生产基地，钢铁产品主要有热轧卷板、热轧型钢、热轧重轨、中厚板、冷轧卷板、镀锌板、镀锡板、冷轧取向和无取向硅钢片、彩涂钢板、高速线材等几百个品种。目前武钢三大战略产品基地基本建成，武钢已成为全球最大、质量品种一流的硅钢生产基地；自主研发的汽车面板具备中高档轿车整车供货能力；高性能工程结构用钢、精品长材等保持国内领先地位。其中，冷轧硅钢片和船板钢获“中国名牌产品”称号。武钢的相关产业有焦炭、耐火材料、化工、粉末冶金制品、水渣、氧气、稀有气体、煤焦油、粗苯、硫酸铵等钢铁副产品，并对国内外承担工程设计建设、机械制造加工、交通运输、物流仓储、自动化技术、海外资源开发和投资融资等业务。据世界品牌实验室发布的报告，武钢品牌以170.52 亿元人民币位列第56名。 控股情况 公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图 国务院国有资产监督管理委员会 国务院国有资产监督管理委员会 100% 武汉钢铁（集团）有限公司 武汉钢铁（集团）有限公司 66.05% 武汉钢铁股份有限公司 武汉钢铁股份有限公司 前十名股东持股情况： 股东名称 股东性质 持股比例（%） 持股总数 武汉钢铁（集团）有限公司 国有法人 66.05 6,666,692,631 吉富创业投资股份有限公司 未知 2.08 209,901,791 杨涛 0.51 51,470,795 嘉实沪深300交易型开放式指数证券投资基金 0.32 31,999,522 中国人民健康保险股份有限公司－传统－普通保险产品 0.26 26,209,332 张文敏 0.22 22,102,100 华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金 0.18 18,500,503 中国人民人寿保险股份有限公司－万能－个险万能 0.17 17,082,231 大通证券股份有限公司 0.14 14,390,277 华夏沪深300交易型开放式指数证券投资基金 0.13 13,115,700 公司