监管新规下中小银行资管业务发展探析-金融与经济.PDF

J 金融与经济 2019.01 ournalofFinanceandEconomics 监管新规下中小银行资管业务发展探析 ■史丁莎，黄亦炫，王晓楠 近年来银行理财业务在快速发展中出现了业务运作不够规范、投资者适当性管理不到位、信息披露不 够充分等问题。随着银保监会持续加大监管力度，银行理财业务已在按照监管导向有序调整，表外资产负 债收缩，短期险产品份额下降，同业存单配置比例提升。本文探讨了资管行业细则发布后的资管理财市场 变化趋势，预计银行成立资管子公司进程将加快，理财产品将向非标倾斜，分析了过渡期内新老划断的执行 问题和结构化平层拆除后的增信措施落实问题，并就设立资管子公司、增强投研能力、提高客户覆盖率、开 展财富管理业务、资管业务智能化转型等方面对中小银行资管业务提出了具体建议。 [关键词] 中小银行；资管子公司；银行理财；监管；智能金融 [中图分类号]F271.4 [文献标识码]A [文章编号]1006-169X（2019）01-0079-04 DOI：10.19622/j.cnki.cn36-1005/f.2019.01.012 基金项目：国家社科基金青年项目“我国经济安全底线设定及实施策略研究”（16CJY004）。 史丁莎（1983-），黑龙江哈尔滨人，北京大学经济学院博士后流动站、中国华融资产管理股份有限公司 博士后科研工作站博士后，经济学博士，经济师，研究方向为不良资产、资产管理。（北京 100033）；黄亦炫 （1987-），河南郑州人，复旦大学工商管理博士后流动站、中国华融资产管理股份有限公司博士后科研工作 站博士后，经济学博士，研究方向为信用风险、不良资产处置。（北京 100033）；王晓楠（1983-），福建福安 人，国银金融租赁股份有限公司，硕士，研究方向为金融租赁、资产管理。（广东深圳 518000） 近年来，我国金融机构资管业务快速发展，规 力的金融工具。 模逐步扩大，截至2018年上半年，总规模已超百万 一、资管市场最新政策 亿元，其中银行理财约占一半份额。然而，在资管 2018年7月20 日，在资管新规落地后，中央银 市场不断扩张的同时，由于监管政策和标准在相同 行发布《关于进一步明确规范金融机构资产管理业 类别的资管业务中不统一，导致资金池操作隐含流 务指导意见有关事项的通知》（简称资管新规细 动性风险、影子银行监管有限、刚兑压力加大、多层 则），就资管新规中的过渡期、净值核算、投资方向 嵌套、非金机构资管业务开展无序、监管套利增多 等问题进行了说明。同日，银保监会发布《商业银 等问题的出现，对政府宏观调控以及金融服务实体 行理财业务监督管理办法（征求意见稿）》（简称理 经济的质量和效率产生了一定的负面影响，推动了 财新规）。随着“一行两会”相关文件的发布，主要 市场主体融资成本的上升和风险的传递。为进一 资管细分行业的业务方向更加明晰。 步防范和化解金融风险，实现从上到下的穿透式监 一是提高理财产品吸引力，缓解实体企业再融 管，近期政府出台了一系列资管市场监管新规，以 资压力。资管新规细则延续了资管新规引导金融 缓解企业融资压力、提升市场流动性，旨在一定程 机构资管业务重回本源的方向，降低了对公募非标 度上降低资产回表带来的规模压降影响，适度缓解 投资、过渡期产品估值等方面的要求，对公募理财 当前实体经济面临的信用紧缩压力。随着部分银 和公募基金加以区别，摊余成本法适用性提升。 行设立资管子公司，资管市场现有格局将重塑，资 二是规范银行非保本型理财产品。理财新规 管业务将摆脱银行隐性担保，成为具有风险定价能