金工专题报告：黄金如何进行择时.docxVIP

请务必阅读正文之后的信息披露和免责申 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申 内容目录 黄金的常用定价逻辑 3 常用定价逻辑的实证检验 3 实际利率论检验 3 通胀预期论 5 美元强弱论 6 “通胀预期绝对水平+实际利率趋势 ”的黄金择时策略 8 Behind The Curve?—— “通胀预期绝对水平 ”的妙用 8 通胀预期绝对水平+ 实际利率趋势 10 4. 结论 11 图表目录 图 1：黄金价格历史样本（美元） 3 图 2：实际利率类因子多空策略净值 4 图 3：实际利率走势与黄金表现 5 图 4：通胀预期类因子多空净值 6 图 5：美元指数类因子多空策略净值 7 图 6：通胀预期绝对水平与通胀预期趋势因子多平策略净值比较 9 图 7：通胀绝对水平+实际利率趋势多空策略净值 10 表 1：实际利率类因子多空策略业绩统计 4 表 2：通胀预期类因子多空策略收益统计 6 表 3：美元指数类因子多空策略收益统计 7 表 4：通胀预期绝对水平因子多空策略收益统计 9 表 5：不同 gap 参数下通胀预期绝对水平因子策略的净值表现 10 表 6：通胀绝对水平+实际利率趋势多空策略收益统计 11 表 7：通胀绝对水平+实际利率趋势多空策略绝对年化收益的参数敏感性（横轴 ，纵轴 ） 错误!未定