现金流量的分析和探讨.docVIP

PAGE PAGE 1 现金流量的分析和探讨 　　摘要在投资决策中，对投资项目进行评价的财务指标是与投资项目相关的现金流入和流出的数量。现金流量分析是投资决策的基础，是净现值法、内含报酬率法等投资决策方法的前提。因此对投资项目现金净流量的测算直接关系到项目投资决策正确与否。 　　关键词项目投资决策现金流量利息费用折旧 　　中图分类号：F230文献标识码：A 　　根据项目投资的时间顺序，现金流量通常由不同阶段产生的现金流量构成，分为初始期现金流量、经营期现金流量和终结期现金流量三部分。 　　1初始期现金流量 　　初始期现金流量是=固定资产的投资支出+无形资产的投资支出+垫支营运资本的投资支出+其他资产的投资支出。其中：固定资产投资支出是购买设备、安装工程、建筑厂房和各种生产设备等支出。其值和固定资产原值是不一样的。在会计上固定资产原值不仅包括买价，安装费等费用，还包括在建设期的资本化利息，但在项目固定资产投资中不包含资本化利息。无形资产投资如购买土地使用权和专利使用权等支出。项目投产后往往会扩大生产能力，从而使流动资产和流动负债相应增加，二者之间的差额就是企业需要追加投入的营运资本。更新改造类的投资项目还涉及变现净损失抵税和变现净收益纳税进而影响到现金流量。如资产售价高于或低于账面价值会导致多缴纳或少缴纳所得税。当继续使用旧资产，则要考虑使用旧资产的机会成本，机会成本等于变价