国际投资 第二章国际直接投资理论.ppt

第二章 国际直接投资的基本理论 垄断优势理论 产品生命周期理论 内部化理论 国际生产综合理论 比较优势理论 2.1垄断优势理论 2.1.1传统的国际资本理论 传统的国际资本理论的基本假设： （1）各国产品市场和生产要素市场的运动是有效的或是完全竞争的； （2）国际资本流向是从资本充裕的或过剩的国家流向资本短缺的国家； （3）国际资本流动的根本原因在于各国之间金融利率的差异。 20世纪60年代国际直接投资实践的特点（是产生新的理论的根源） （1）各国产品和生产要素都存在着不同程度的垄断； （2）投资资本流向呈现多向性 发达国家之间相互渗透 ；资本短缺国家也向发达国家输出资本。 （3）国际直接投资的根本动因不是各国利率的差异。 例如：政局不稳、利率高的国家的资本流向政局稳定、利率低的国家。 2.1.2 垄断优势理论的内容 垄断优势理论是海默(S.Hymer)于1960年在他的博士论文《国内企业的国际经营：对外直接投资的研究》中首次提出来的。这一理论后经金德尔伯格（C.P.Kindleberger）、凯夫斯(R.E.Caves)等学者的发展而形成其理论体系。 该理论的精髓、基本观点： 市场不完全性是企业获得垄断优势的根源； 垄断优势是企业开展对外直接投资的动因。 内容之一：市场的不完全性 以不完全竞争为前提的市场不完全性为对外直接投资打开了大门。 （1）产品市场的不完全竞争 （2）生产要素市场的不完全竞争 跨国公司拥有的技术知识、特殊管理才能、知识产权保护等 （3）由规模经济引起的市场不完全。 （4）政府经济贸易政策形成的不完全竞争。（如贸易保护政策，税收的规定不同，政府的管制等） ①关税、进口限额和其他非关税贸易限制。 ②税收。对外直接投资可产生于两国税法的不同。 ③政府其他管制。例如，价格管制、利润管制、反托拉斯法等。这些管制促进国内企业纷纷到世界各地开办企业。 内容之二：垄断优势 厂商垄断优势论对国际直接投资发生机理的分析集中在“厂商特有优势”和寡占市场结构上。 （1）技术优势。即技术专利：产品开发和更新能力、先进的生产工艺流程等。跨国公司有极强的科研能力，并投入巨资，开发新技术，以保持垄断地位，并获得最大利润。 （2）资本筹集优势。 能以较低的利润获得贷款；具有广泛的渠道获得资金来源；在各子公司之间灵活调度数额庞大的资金。 （3）管理技能优势 （4）信誉与商标优势 （5）规模经济优势 指跨国公司在某个工厂的规模经济效益挖掘已尽的情况下，可以通过增加企业经营数量来减少单位经营成本，获取多厂经营规模节约收益。而当国内市场的容量不足于容纳最大限度获取多厂经营收益的工厂数量时，企业通过向外扩展来开拓新的市场范围，其产品单位成本比本地企业的要低。 海默认为的厂商特有优势，主要指大型跨国企业所具有的大规模资本以及以此为基础形成的经营管理能力和技术开发能力。到了20世纪80年代，厂商垄断优势论把对厂商特有优势的解释重点移到了厂商拥有的技术知识、管理技能等无形资产上。 厂商垄断优势理论可以解释发达国家企业在国外的水平式对外投资，即在各国设厂生产同样的产品，又可以解释垂直式对外投资，即把一种产品生产的不同工序分布到多国进行。 不少西方学者对垄断优势理论进一步补充完善和发展。其中具有代表性的理论有： （1）核心资产论 （2）风险分散论 （3）寡占反应论：若某国国内同一寡占行业中的一家公司率先到某国外市场进行直接投资的话，其余寡头公司在国外的市场份额就面临下降威胁，因此，其余公司会盯住竞争对手，紧随着进入该国市场直接投资，以保持彼此之间竞争均衡。这类投资可以称为防御型投资。 2.2产品生命周期理论 美国哈佛大学经济学家雷蒙·弗农教授（Raymond Vernon）1966年发表《产品周期中的国际贸易和国际投资》首先提出。 产品生命周期阶段变化和投资流向的变化： 产品创新阶段（新产品阶段） —— 发达国家（产品创新国） 产品成熟阶段 —— 与创新国经济发展水平相近的较发达国家（产品模仿国） 产品标准化阶段 —— 发展中国家 根据产品生命周期理论，企业从事对外直接投资是遵循产品生命周期即产生、成熟、下降的一个必然结果。新产品的发明国称为发达国家、发展程度略低一点的国家称为较发达国家、落后国家称为发展中国家。根据这一理论，新产品随其产生、成熟到下降将在这三类国家进行转移，其转移过程如下： 1、产品在发达国家发明或革新，并开始在发达国家销售。在一个阶段内，产品的国内生产和销售持续增长，直到生产能力接近饱和； 2、发达国家的产品生产和销售继续增长，但是以递减的速度增长。至此产品的生产均在发达国家进行，但产品开始向较发达国家出口。 3、产品在较发达国家