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最新IPO审核动态及支持创新企业上市政策 上市推广部 2018年5月 目录 深市多层次市场体系概况 1 目录 深市多层次市场体系概况 1 沪深交易所 大型蓝筹企业 （深市主板以市场蓝筹为主） 深交所 细分行业龙头（中等规模成熟企业） 深交所 创新型、成长型企业 股转系统 发展较为早期的创业企业 各地股交中心 小微及其他类型企业 场内 场外 注：数据截至2018年5月16日 一、中国多层次资本市场建设不断完善 指标 深市 沪市 深沪两市 深市占比 上市公司数 2112 1423 3535 59.75% 总市值 （万亿元） 23.17 32.79 55.96 41.40% 2018年成交 （万亿元） 22.2 18.7 40.9 54.25% 注：上市公司、总市值和成交数据截至2018年5月16日 二、场内市场（交易所市场）数据比较 三、世界交易所排名情况 目前，深市主板共有上市公司476家。 深市主板定位于服务优质蓝筹龙头企业，支持了一大批公司在高度竞争性领域脱颖而出，发展成为声誉卓著的行业领袖。 深市主板深度服务国企国资改革，服务中国企业走向世界，持续打造市场化蓝筹成长主平台。 深市主板：市场化蓝筹聚集地 四、深市多层次市场体系 四、深市多层次市场体系 中小企业板：服务细分行业龙头 目前，中小企业共有911家上市公司。定位于服务主业突出、具有成长性和科技含量的中小企业，是全球专注中小企业最为成功的市场，近4成公司为行业领军企业。 高新技术企业686家，战略新兴产业企业246家，720家公司拥有30000多个与主营产品相关的核心专利技术。 中小企业板支持企业拓展产业链条、深度参与国际分工，为未来中国培育更多的行业冠军。 四、深市多层次市场体系 目前，共725家上市公司，是全球服务创业历史最短而成长最快的市场，7成为战略新兴产业公司。创业板激励创新，开放包容，孕育更多的颠覆者和创造者，代表中国经济的未来。 战略新兴产业公司分布 创业板：创新创业的引擎 五、深市多层次市场体系 四、深市多层次市场体系 五、深圳上市公司情况 深圳共有A股上市公司278家，占广东省上市公司数量的47.8%，其中深市258家，沪市20家，深市具体为主板59家，中小板114家，创业板85家。 中国民营企业、科技企业和战略性新兴企业的聚集地 78% 的深市上市公司为非国有企业，其中中小板占比82.16%，创业板占比91.21%。 60% 的深市上市公司为国家认证的高新技术企业，其中中小板占比73%，创业板占比92%。 40% 的深市上市公司来自战略性新兴产业 30% 的深市上市公司研发强度超过5% 数据来源：Wind，截止2017年12月31日。 深证1000指数与沪深300指数行业市值分布比较 行业分布均衡，新兴产业占比较高 六、深市市场特点之——民营、创新企业聚集 指标 深市主板 中小板 创业板 深市 沪市 日均换手率 （%） 1.30　 1.33 2.01 1.42 0.67 六、深市市场特点之二——交投活跃 注：数据截至2018年3月5日 高估值的正面因素 对经济转型、产业升级的预期 新兴品种的稀缺性 优质项目不断注入上市公司 高估值的负面因素 过于宽松的货币环境 小市值股票居多，市场的炒作投机风气使然 六、深市市场特点之三——估值优势 A股市场不同板块市盈率比较 注：数据截至2018年5月17日 目录 IPO审核政策与最新动态 2 2.1 企业改制上市的基本流程 一、新股发行审核制度的变革 审批制： 行政行为推荐发行人，监管机构审批发行 1993-1995 额度制：监管机构确定融资总额度并分配至各地，地方行政部门推选发行企业 1996-2000 指标制：监管机构确定上市企业数量并向各地下达指标，地方行政部门推选发行企业 审批制 （1993-2000） 核准制- 通道制 （2001-2003） 注册制 （未来发展方向） 核准制- 保荐制 （2003至今） 核准制：主承销商（保荐机构）推荐发行人，由监管机构进行核准后发行 注册制： 以信息披露为中心，中介机构对发行人信息披露的真实准确完整把关，监管部门对发行人和中介机构的申请文件进行合规性审核，不判断企业盈利能力，在充分信息披露的基础上，由投资者自行判断企业价值和风险，自主投资决策。 2001-2003 通道制 每家承销商拥有一定数量通道，每条通道推荐一家企业 对上市企业数量、市场容量控制，并以此规范保荐机构执业水平 2004-至今 保荐制 保荐企业数量不受发行通道限制 强化和细化保荐机构及保荐人的连带责任 发行市场化程度大大提高 二、发行上市流程概览 改制设立股份公司，辅导工作 确定主体 初步规范 申报审