当前我国国有企业实施股票期权的八大难题.docVIP

当前我国国有企业实施股票期权的八大难题 ????股票期权亦称经理股票期权（Executive Stake Options，简称ESO）是指企业经营者在与企业所有者约定的期限内，享有以某一预先确定的价格购买一定数量本企业股票的权利。它作为一种激励机制具有激励的长期性、有效性、激励对象的有限性和操作过程的复杂性等特点。（注：杨少彬：《经理股票期权的理论思考》，《福建论坛》（社会经济版）2001年第4期。）经理人股票期要权20世纪80年代兴起于美国，现在作为一种重要的长期激励机制得到了广泛的应用。我国于1993年在深圳万科股份有限公司，然后在上海“仪电控股公司”（1997年）、天津“泰达股份”（1998年）进行了实施股票期权的探索，北京和武汉（1999年）有关部门也相继出台了在国有公司中实施股票期权试点的意见或规定。以上在我国试行股票期权的企业和地区还不是严格意义上的股票期权，即便如此，较早试行股票期权的“深万科”因相关法规的滞后和许多条件的限制而流产，后来进行试点的企业和地方从试点的情况来看，也不尽人意。笔者认为，我国当前实施股票期权有八大难题。????　　　　一、从国际经验来看，适宜实施经营者股票期权的企业是高新技术产业，而我国上市公司大多数处于夕阳产业，发展前景的暗淡使经营者股票期权的激励作用难以发挥????从西方发达国家的成功经经验来看，1996年全球企业500强中89 ％的