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朝 闻 香 江
CHINA SECURITIES (INTERNATIONAL) 2016 年3 月11 日
恒生指数与股价一年表现
每周一股: 中国联通(762HK, 优于大市)
29000 17
中国联通1 月移动出账用户净增超过500 万户，创历史新高，超过市场预期，从而验
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26000
13 证了我们先前对新任CEO 王晓初利好公司发展的判断。
23000
11 此外，中国联通与中国电信的4G 网络建设合作顺利。我们认为，通过此次合作及与铁
20000
9
塔公司的租赁，中国联将以更快速度、更少资本支出推出4G。
17000 7
5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 6 6
1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1
M- A- M- J- J- A- S- O- N- D- J- F- 中国联通2016 年的市盈率为12 倍，市帐率为0.7 倍，股息率3%。公司目前的估值十
分吸引，未来几个月移动出账用户的强势增长将成为调高估值的催化剂。
HSI CHINA UNICOM
国内外主要市场指数
收盘 涨跌 (%)
恒生指数 19,984.4 (0.06) 宏 观 要 闻
上证指数 2,804.7 (2.02)
标准普尔指数500 1,989.6 0.02 欧洲央行协调所有基准利率（包括下调存款机制利率10 个基点至-0.4%及下调主要再
道琼斯指数 16,995.1 (0.03) 融资利率至零），并将每月债券购买规模扩大三分之一且公司债也将成为合格的购买资
纳斯达克指数 4,662.2 (0.26) 产。但是欧洲央行行长暗示降息或到此为止，导致欧洲股市由升转跌。 [彭博]
日经 指数 中国2 月份消费价格指数同比升2.3%而生产价格指数同比跌4.9%，均较前几个月有所
225 16,852.4 1.26
富时 指数 改善,但仍接近过去5 年来最差水平。 [彭博]
100 6,036.7 (1.78)
欧洲Stoxx50指数 2,970.8 (1.51) 周五及周末公布经济数据：德国消费价格指数，中国2 月工业产值和固定资产投资，
印度1 月工业产值，及中国央行行长周六记者会。 [彭
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