豆粕期货分析.docVIP

PAGE 0 - 班级：工商管理 学号：XXXXXX 姓名：XXXX 目 录 一、豆粕基础知识02 二、近期豆粕相关市场概况02 三、上一季度行情回顾02 四、影响豆粕价格的主要因素03 ㈠、豆粕供应情况分析03 ㈡、豆粕消费情况03 ㈢、相关商品、替代商品价格的影响03 ㈣、相关的农业、贸易、食品政策04 ㈤、本月（12月）影响豆粕走势的主要因素04 五、行情走势05 ㈠、全球蛋白粕供需分析05 ㈡、期现货走势关系05 六、具体分析06 七、模拟交易体会07 豆粕基础知识 豆粕是大豆经过提取豆油后得到的一种副产品，按照提取的方法不同，可以分为一浸豆粕和二浸豆粕二种。其中以浸提法提取豆油后的副产品为一浸豆粕，而先以压榨取油，再经过浸提取油后所得的副产品称为二浸豆粕。在整个 加工过程中，对温度的控制极为重要，温度过高会影响到蛋白质含量，从而直 接关系到豆粕的质量和使用；温度过低会增加豆粕的水份含量，而水份含量高 则会影响储存期内豆粕的质量。一浸豆粕的生产工艺较为先进，蛋白质含量高 ，是国内目前现货市场上流通的主要品种。 豆粕一般呈不规则碎片状，颜色为浅黄色或浅褐色，味道具有烤大豆香味。豆粕是棉籽粕、花生粕、菜粕等12种油粕饲料产品中产量最大、用途最广的一种。作为一种高蛋白质原料，豆粕不仅是用作牲畜与家禽饲料的主要原料，还可以用于制作糕点食品、健康食品以及化妆品，此外，豆粕还作为抗菌素原料使用。近些年，水产养殖对豆粕的消费需求也呈快速增长态势。随着科学技术的发展，豆粕的用途将打开更大的空间。 豆粕作为植物蛋白的主要来源，它的价格波动较大，产业链条长，参与企业多，影响的范围广，这使企业避险和投资需求都较为强烈。大连商品交易所大豆、豆粕、豆油品种的相继推出，完善了大豆品种体系，形成了一个完美的品种套保体系，为套保投资者提供了一个使用方便，功能齐全的风险规避场所。　 近期豆粕相关市场概况 芝加哥期货交易所(CBOT)豆粕期货12月9日追随大豆跌势而全线回落，因基本面消息匮乏，且原油跌至两个月低点及美元反弹。其中1月合约收盘308.1美元/短吨，跌4.3美元;3月合约收盘305.0美元，跌3.2美元。??? 国内方面，12月8日大连豆粕期货高开，随后快速下跌后探底反弹，午后小幅震荡，盘终小幅收低。主力合约缩量增仓，收阴线。短期来看，豆粕市场仍受资金面支持，同时缺乏打压因素，预计连豆粕有望维持强势整理格局。???? 大豆方面，美国海湾地区国内大豆基础价格早盘持平，美国中西部地区未来两天将有一股冬季风暴系统，西部玉米和大豆种植带的部分地区将有多达1英尺厚的降雪。降雪的同时，伴有大风天气，将放缓农民卖盘。????总体而言，美盘豆类期货强势依然明显，强劲的出口需求仍对价格有支撑，短期内升势明显。国内市场上，北方产区新豆购销平淡，农民存在惜售心理，同时油厂开工率下降，豆粕供应有所减少，这支撑了豆粕现货价格维持坚挺。此外国家公布了具体的收储政策，相比去年提高了最低收购价格并且给予企业一定补贴，政策稍显利多，对国内豆类市场有支撑作用。　　 上一季度行情回顾 第3季度中豆粕依然是豆类中最强的品种，投资价值最高。主要原因是国储政策限制了大豆的波动空间，而国内庞大的油脂库存又限制了豆油。第3季度报告中我们认为国内豆粕现货价格不可能低于3000元/吨，实际上豆粕价格没有低于3300元/吨，大大超过我们的预期，产生偏差的原因我们反思主要是国内畜产品出现了持续的大幅上升，如毛猪价格从5月份低点到9月初上扬了25％的水平，支撑了豆粕价格，而且对后市供应偏紧的预期也对价格产生了支持。前面重点分析了大豆，由于豆粕和大豆走势协同作用较强。 截至10月25日，当周美国09/10年度大豆收割完成44％，去年同期和5年平均水平分别为75％、80％。预计上本周日，美新豆收割可能完成60％，5年同期水平接近85％。天气方面消息更利于收割，下周美国中西部地区天气更显平和。 截至10月29日，当周美国09/10年度大豆出口检验量为6367.5万蒲式耳，较前周提