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发展金融论文范文:简论货币政策金融发展与企业融资约束 论文 货币政策金融发展与企业融资约束论文 摘要：随着世界各国的联系日益密切，经济发展更加需要货币政策 的支持，企业能够在一定程度上影响国家经济的发展。本文论述了货 币政策、金融发展、融资约束的发展目前状况以及货币政策和金融发 展对融资的约束，并且提出了促使企业更好发展的策略。 关键词：货币政策；金融发展；融资约束 刖B MM理论实际上是一种假说，前提是在市场完美的条件下，提出 企业的内部和外部融资可以相互代替，可是事实并非如此，市场并非 完美，所以受到信息和成木因素的影响，企业内外部融资存在差异， 内部资金不足会使企业面对融资的约束。 一、货币政策、金融发展、企业融资的发展目前状况 (-)货币政策的冃前状况 目前，我国许多学者经过研究都一致认为，货币政策存在地区 性的差异，所以推动企业更好的发展，需要对货币政策进行相应的调 整。首先，我国各个区域对利率的敏感程度不同，所以导致各个地区 间对货币政策的执行力度不同。根据传统的货币政策中关于传导的理 论可知，货币在市场流通过程中的真实利率对敏感性的利率项目有所 影响。其次，各地区间融资能力的不同可以导致货币政策执行力的不 同。在市场机制不完善的前提下，贷款的人需要有抵押品给借款者， 可是随着利率的转变，抵押品的价值等也受到了相应的影响。再次， 各地银行的贷款能力和消费者的需求等条件会促使货币政策的执行 力不同。货币政策一旦发生变化，会影响到包括银行在内的相应金融 机构的资金情况，并且也会影响到银行的贷款规模以及贷款的需求考 的需求数量。最后，各地贷款可能面对不同的系统性危险，所以货币 执行力不同。 （二）金融发展的目前状况 随着我国改革开放的逐渐深入和发展，其金融的发展趋势呈现 出二元的结构特征，这种特征主要体现在三个方面：即金融深化的程 度、金融的结构、金融的运转效率，这三个方面的差异性使二元结构 更加明显。首先，在金融深化程度方面，我国不同时期、不同地区的 深化程度存在明显的羌异。总体来讲，我国东部地区的发展要比中部 和西部的发展好得多。造成我国各地区间深化程度差异大的主要理由 是国家的金融资源分布不均衡，中西部地区存在明显的资金短缺现 象，所以发展过于缓慢，经济水平不够高。其次，在金融结构方面， 金融机构的分布不均衡，许多机构会选择在较为发达的城市发展，因 此造成了东部地区的金融结构越来越好而中西部地区则差一些。最 后，在金融运转效率方面，其东部地区的效率较高，主要因为金融机 构较多，金融的需求者也较多，所以双方的互为交易推动东部地区的 金融运转效率越来越高［1］。 (三)企业融资的目前状况 目前我国企业融资的冃前状况非常不符合优序融资理论的发 展。优序融资理论是MM理论中的一部分，经过人们对MM理论的不断 探索，不仅使这一理论其本身更加完善，而且也在此基础上提出了一 种新的融资理论，即优序融资理论。我国企业在发展过程中，其融资 目前状况与有效融资理论之间存在着较大的差异。首先，我国的企业 融资环境比较特殊，国家方面对融资要求相对较为严格，所以在强制 性手段的条件下，融资受到很大的约束，得不到放任的发展。其次， 我国的融资门槛较高，要求的条件比较苛刻，同时企业进行一次融资, 其金额数量不足以使企业具备后续发展的资金，所以企业进行再次融 资的难度会有所增加。最后，我国的金融资源提供的地区分布不均衡, 冃前，我国许多企业需要资金时都会选择从银行方面融资，而国家对 地区提供的金融资源不均衡，从而导致了企业融资困难和不及时等理 由的发生，而这就对企业融资产生了或多或少的约束。 二、货币政策利金融发展对企业融资约束的影响 (-)货币政策对企业融资约束的影响 我国一直以来，都十分侧重于从宏观的角度去研究货币政策对 企业融资约束的影响，而忽略了从微观角度去讨论，因此，其研究成 果也具有一定的局限性。通过宏观角度的分析得到的数据，不能更好 的体现出货币政策对不同企业影响的差异性，所以，在近年来，出现 了一些专家和学者试图从微观角度切入，对货币政策对企业融资约束 的具体影响做深入研究，其影响主要有两个方面，即成本和负债。首 先，资产的成本。当货币政策比较紧张时，会通过银行方面对企业进 行放款，而这时，企业得到融资的金额数量会大大减少，资产的成本 也就会有所增加。其次，在货币政策较为紧张时，银行方面对于需要 融资的企业会做考察，优先考虑国有企业，从而使民营企业的融资数 量大大减少，而这就给民营企业的发展带来了阻碍，并且使其负债也 逐渐增加［2］。 （二）金融发展对企业融资约束的影响 在企业财务环境中，金融发展属于大环境，是企业财务进行融 资的前提条件，并且对企业融资产主重大的影响。从宏观的角度看， 金融发展对企业融资有推动作用，理由在于金融