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金融机构金融论文范文:简论美国金融监管改革的缺陷应引 以为鉴论文 美国金融监管改革的缺陷应引以为鉴论文 摘要：为应对此次国际金融危机，美国对金融监管体系进行了多项 改革。但此次改革后系统风险仍未得到完全制约，相关范文由写道德 风险也未能彻底消除，影子银行未能完全纳入金融监管体系之内。这 些改革缺陷将会由于金融全球化和美国经济在世界经济体系中的地 位，而影响整个世界金融体系的安全。因此，一方面，我们要对这些 监管缺陷可能引发的金融风险有所预防；另一方面，也要以此为鉴， 尽快建立事先、事中和事后兼顾的监管机制，以收取庇古税的方式消 除道德风险、内化负外部性，同时实行统一严密的监管。 关键词：多德一一弗兰克法案；金融监管改革；系统风险；道 德风险；影子银行 1007—7685 (2013) 09—0068—04 为应对此次国际金融危机，美国出台了《多德一一弗兰克华尔 街改革与消费者保护法案》(简称《多德一一弗兰克法案》)，对金融 监管体系进行了一系列改革。但由于美国一些非理性的政治因素和利 益集团的游说等干扰因素的存在，导致此次美国金融监管改革存在重 大缺陷，而这些缺陷将会由于金融全球化和美国经济在世界经济体系 中的地位，而影响整个世界金融体系的安全。因此，应在总结美国金 融监管改革主要成效的基础匕 认真反思其改革方案中的重大缺陷。 一、美国金融监管改革的主要成效 美国金融危机的爆发源于其金融监管体系存在缺陷。该体系使 得影子银行在金融系统中迅速膨胀却不受监管，加之政府为其提供的 各种显性和隐性的担保，激发了这些影子金融机构的道德风险，促使 他们利用各种金融创新手段去从事“监管套利”。而美国过于宽松的 金融监管体系只关注个别金融机构稳定的形式性监管，无法应对混业 经营下大型金融集团的系统性风险。金融危机爆发后，美国政府最终 颁布了《多德一一弗兰克法案》，试图对金融监管体系进行较为全面 的改造，并取得了一些成效。 (-)加强对系统风险的监管力度 国际金融危机后，美国试图对过去只注重金融机构本身的稳健 性，但忽略大型金融机构倒闭的系统性风险的金融监管体系进行改 革。为了加强对金融体系系统风险的监管力度，专门设立了系统风险 委员会，而且将一些具有系统重要性的非银行金融公司确认为金融机 构，将其纳入系统风险监管范围，甚至会在必要情况下将其拆解。美 国财政部下设一个专门办公室，负责收集、分析与发布金融危机相关 信息。同时，进一步整合了监管权力，对过去分散的金融监管权进行 集中，扩大了美联储的职责与权限，以应对那些规避监管的套利行为, 监管所有的具有系统重要性的金融机构，以维持金融系统的稳定。 （二） 对解决道德风险理由做出了有益尝试 为了解决金融机构的道德风险理由，此次美国金融监管改革采 取了一系列措施。其中的主要措施是解决由金融机构“大而不倒”所 引发的道徳风险理由。美国限制了金融机构倒闭吋来自于监管制度的 干预，限制甚至彻底解除政府对于倒闭金融机构的援助。当大型金融 机构遇到经营困境时，允许其在无法或考不适合被救助的情况下暂时 关停。同时，免除那些对金融机构倒闭负有责任的管理人员的职务， 由股东与债权人承担金融机构倒闭的成本，取消用纳税人的钱进行救 助的传统救助方式。通过市场机制约束金融机构的投资行为，甚至在 必要情况下对大型金融机构的高风险投资行为进行事后征税。这些措 施都有效降低了金融机构中的道德风险。 （三） 提升对影子银行的监管力度 鉴于影子银行在此次金融危机中暴露出的诸多理由，美国从多 方面着手，对影了银行进行严厉监管。女口，通过沃尔克规则，限制银 行控股公司从事自营交易活动。加强对金融衍生品的监管力度，提高 金融创新产品的透明度。对标准化衍生工具进行集中结算，加强对场 外复杂衍生工具交易的监管。要求将非香草头寸（Nonvan订la Posi—tions）分离出来，并将其纳入资本充足的子公司（用于商业 对冲的衍生工具除外）。对抵押贷款活动、对冲基金披露、评级机构 中利益冲突解决方案进行一系列改革，要求证券机构对基础资产保有 充分利益，对基金进行风险制约，并建立公司薪酬制定与公司治理的 股东参与机制。 二、美国金融监管改革的缺陷 在此次金融监管改革过程中，来自华尔街金融行业内的政治游 说发挥了很大作用，他们甚至帮助监管改革法案起草者来起草改革方 案。这必定导致美国金融监管改革存在-些重大缺陷。 （一）系统风险未能得到完全制约 美国金融监管改革并没有切实解决金融体系的系统风险理市。 首先，对于解决具有系统重要性的金融机构的“太大不能倒”理由， 美国金融监管改革所采取措施的力度还远远不够。此次设立的系统风 险委员会，由于缺乏必要的运转资金，导致其事后处理机制难以落实。 同时，此次改革不仅限制了向那些非存款性金融机构提供流动性的权 限