我国民间借贷成因分析发展对策.pdf

第一届中困公司金融论坛论文 置，诱致性地促动民间借贷制度的产生【4】。 笔者认为，民间借贷的发展，是由资金的供求关系所决定的，一方面，中小企业难以从银行获 得发展所需要的资金；另一方面，我国民间资金充裕，民间借贷具有很多银行所不具备的优势，它 的高速发展是必然的。 (一)从中小企业对民间资金的需求角度 中小企业受其规模所限，融资方式单一，所需资金主要来源于银行信贷，因而很难通过证券市 场获得直接融资。据统计，我国国内生产总值的i／3、工业增加值的2／3、出口创汇的38％和国家 财政收入的1／4均是由中小企业创造的，但是，带来巨大财富的中小企业所获得贷款规模仅占银行 信贷总额的8％左右，很显然这二者的比例是极不对称的，中小企业从银行获得的资金非常有限。 笔者从信息经济学的角度结合我国具体国情对中小企业信贷融资困难的原因进行了分析。 根据信息经济学理论[5]，银行在放出贷款时，主要关心贷款利率和企业还款风险这两个因素， ’而企业还款风险在一定程度上是受贷款利率所影响的。在一个信息完全而且无成本的市场中，银行 可以比较准确地将影响借款人偿还贷款的所有行动都写在合同中予以规定，保证银行的预期收益最 大化。但是，对于借款人的具体情况而言，银行是根本不可能准确无误的全部得知的，而借款人行 为也是银行所不能全部控制的。因此，银行会通过贷款合同的规定，限制借款入的行为，引导借款 人采取符合银行利益的行动，同时，尽量吸引项目风险小、还款概率大的借款人。 事实上，贷款风险最大的借款人往往最积极的寻求资金，这些企业愿意以更高的利息借款，但 是如果利息相应的提高，很多低风险的企业会选择放弃对贷款的申请，甚至退出市场，这便是逆向 选择效应，市场中大量高风险借款人的存在，使得银行放款的平均风险上升，银行的预期利润减少。 借款人的信息分为两类；一是有关借款者的个人信息(包括借款人的人品素质、个人能力、风险偏 好等信息)，二是有关企业方面的信息(包括会计信息、资本运营管理控制等方面的信息)。与大企 业相比，中小企业由于企业治理结构不健全，对外财务信息披露不规范，且经营历史较短等等因素， 在融资过程中，银企之间信息不对称现象更为严重。而且，某些中小企业缺乏长期经营理念，守法、 经营意识和信用意识淡漠，通过各种途径逃避还款，更加重了银行的放贷风险。 我国处在经济转轨时期，国有商业银行仍然没有摆脱既承担政策性业务、又经营商业性业务的 双重职能状态。在双重职能的状态下，国有银行的商业性业务和政策性业务常常混淆在一起，尤其 是对国有企业的商业性业务和政策性业务常常难以区分，因为很多的政策性业务都是面向国有企业 的，而面向非国有企业的政策性业务少之又少。从理论上说，国家只应对国有银行的政策性业务所 蒙受的损失负责，但在实际中，因为存在信息不对称问题，国家很难对政策性业务和经营性业务加 以区分，所以，无论这些亏损是由政策性业务还是经营业务造成的，大多数情况下国家不得不承担 236 第一届中圈公司金融论坛论文 国有银行的这些问题。从这个意义上说，国有银行更倾向于将资金贷给国有企业。 2010年以来我国货币政策由宽松转向稳健，如连续多次提高存款准备金率等收紧流动性的措 施，这使银行的信贷额度减少，从而进一步加剧了中小企业融资难的状况。本来就融资困难的民营 中小企业更加得不到正规金融的支持，只能转而依赖民间借贷。中小企业融资困难是我国民间借贷 发展的根源所在。 (--)从民间借贷的供给角度 中小企业要获得长足的发展必然需要巨大的资金支持，而银行信贷配给现象的日益严重，促进 了民间借贷的迅猛发展，但仅仅有需求是不够的。我国民众从传统观念上和现实基础上缺乏足够的 投资平台，据统计，2008年中国人均储蓄率高达52％。民众找不到合适的投资渠道，只能以储蓄 为主。时至今日，我国银行的储蓄利率为2％，但是通货膨胀率高达5％，与这种“负利率”相对 应的是民间借贷节节升高的利率水平，民间资金蜂拥到高利率的民间借贷市场。高利息的诱惑使得 大量民众忘记了风险，不少民众甚至在无任何抵押的情况下把钱借出去。 2008年金融危机以来，全球经济普遍不景气，欧美各国的购买力普遍下降。各国政府为了缓解 国内经济压力，普遍实行了贸易保护主义，致使人民币升值，这对我国出口导向型的经济造成了较 大影响，我国很多