A股投资策略哈尔滨.ppt

2、根据目前最新公布的规划目标，我们估算新的能源资源的开发利用上，总投资约3 万亿，对于传统能源的升级变革上，根据国网规划，智能电网未来十年新增投资额在1 万亿左右，新能源汽车、清洁煤、分布式能源等预计为1 万亿。 3、新能源汽车 2009 年新能源汽车领域全国产销量分别为5294辆和5209 辆，同比大增120.95%和113.75%，其中新能源商用车产销量分别为5034 辆和4890 辆，在整个新能源汽车市场中占比分别高达95.09%和93.88%，而新能源商用车中70％以上为客车产品。2015 年我国新能源电动车发展规模为50 万至100 万辆。 预计新能源的投资规模 新能源个股 1、核能 中国一重(601106)：国内唯一既能生产核反应堆压力容器, 又拥有全套核锻件制造能力的企业(63) （三）高端制造 1、轨道交通 大冶特钢(000708)：国内最大的铁路用渗碳轴承钢供应商(约占65%)，管理优秀，估值偏低(13) 2、海洋工程 中海油服(601808)：石油勘探到深水，公司垄断地位优势(22) （四）节能环保 1、我国人均能源消费较低，能源需求增长较快，能耗强度较高。能源结构和电源结构不合理，一次能源消费结构中，煤炭比重高达70%，电源结构中，火电比例高达74.58%，环境保护和温室气体减排面临的形势严峻。发展低碳经济除调整产业机构和能源结构外，节能减排至关重要，迫在眉睫。 2、我国政府承诺到2020年单位国内生产总值二氧化碳排放比2005年下降40％～45％，要达到这一目标，节能减排的贡献率要达到85%以上。 3、2015、2020 年环保投资/GDP从1.49%分别提高到2.4%、3%，则到2015、2020 年中国环保投资额将分别达到1.32 万亿元、2.37 万亿元，到2015 年年复合增长率为16.6%，到2020 年 年复合增长率为12.9%。 节能环保个股 1）工业节能 台基股份(300046)：功率半导体领先,看好IGBT业务 2）废物处理 桑德环境(000826)：唯一一家以固废处置为主业的上市公司, “十二五”期间,我国需要建设的固废处理工程项目为600-700 个,目前40个 （五）其他 1）医药 益佰制药(600594)：新品储备较多，毛利高，战略清晰 2）农业 獐子岛(002069)：海产品龙头，有大面积养殖资 源 3）成长股 乐视网(300104)：视频领域跨平台服务+3G手机电视门户+网络广告 第四部分 风险分析 一、政策超预期 1、通货膨胀超预期, 加息和提高准备金率提前 2、扩容速度过快，市场资金面紧张 3、出台更严厉的地产调控政策 二、外围走势超预期 1、美元强势反弹，引起大宗商品价格调整 2、欧洲债务危机再度恶化 三、其他不确定因素 经济冷热不均，企业盈利低于预期等 谢 谢！ 欢迎提问！ 风险提示：投资有风险，入市须谨慎  出口额与美国GDP关联度很大 进出口整体平稳，小幅回落 发电量与GDP正相关 制造业景气度较高 11月份PMI为55.2，连续回升，持续在50%以上 CPI/PPI齐上涨 食品价格走高推动CPI走高 CPI-M1关系 M1/M2增速 二、估值分析及其他因素 （一）估值分析 2003年以来全部A股PE大致波动区间15-60倍， 平均为30倍左右 2003年以来全部A股PB大致波动区间2-8倍， 平均为3.5倍左右 目前A股估值处于底部附近（对应2800点） PE=21.5倍 PB=2.8倍 市盈率波动范围 市净率波动范围 中小板估值偏高 创业板处于高位 （二）扩容压力较大 温总理报告里有“扩大直接融资比重的”表述，银行再融资及大盘股IPO，整体扩容压力较大。 募集资金可比07年 （三）大小非套现压力 大小非持续解禁，“大小限”压力较大，流通市值不断增加 流动市值/储蓄处于高位 （四）股指期货及融资融券加剧波动 1、定义 股指期货：全称为“股票指数期货”，是以股价指数为依据 的期货，是买卖双方根据事先的约定，同意在未来某一个 特定的时间按照双方事先约定的股价进行股票指数交易的一种标准化协议，具有保值、投机、套利三种功能。 融资融券：即“证券融资融券交易”或“证券信用交易”，包括券商对投资者的融资、融券和金融机构对券商的融资、融券四种。市场通常说的“融资融券”，是指券商为投资者提供融资和融券交