期权定价模型与数值方法课件.ppt

第10章 期权定价模型与数值方法[精编文档];10.1　期权基础概念　;3． 期权的内在价值 买入期权在执行日的价值CT为 CT=max(ST －E,0) 式中:E表示行权价；ST表示标的资产的市场价。 卖出期权在执行日的价值PT为 PT=max(E－ ST,0) 根据期权的行权价与标的资产市场价之间的关系，期权可分为价内期权（in the money）(S E)、平价期权（at the money）(S = E)和价外期权（out of the money）(S E)。;10.2.4 　Black-Scholes方程求解; MATLAB中计算期权价格的函数为blsprice函数，语法为 \[Call, Put\] = blsprice(Price, Strike, Rate, Time, Volatility, Yield) 输入参数： Price：标的资产市场价格； Strike：执行价格； Rate：无风险利率； Time：距离到期时间； Volatility：标的资产价格波动率； Yield：（可选）资产连续贴现利率，默认为0。 输出参数： Call: Call option价格； Put：Put option价格。;例10.2 假设欧式股票期权,三个月后到期,执行价格95元,现价为100元,无股利支付,股价年化波动率为50%,无风险利率为10%,计算期权价格。 代码如下:;10.2.5 　影响期权价格的因素分析;10.2.5 　影响期权价格的因素分析;例10.2 假设欧式股票期权,三个月后到期,执行价格95元,现价为100元,无股利支付,股价年化波动率为50%,无风险利率为10%,计算期权δ。 代码如下: Price=60:1:100; %标底资产价格 Strike=95; %执行价格 Rate=0.1; %无风险收益率（年化） Time=(1:1:12)/12; %剩余时间 Volatility=0.5; %年化波动率 [CallDelta, PutDelta] = blsdelta(Price, Strike, Rate, Time, Volatility) ;若要分析期权δ与标的资产价格、剩余期限的关系，即不同的Price与Time计算不同的δ三维关系，可以编写如下代码： Price=60:1:100; %标底资产价格 Strike=95; %执行价格 Rate=0.1; %无风险收益率（年化） Time=(1:1:12)/12; %剩余时间 Volatility=0.5; %年化波动率 [Price,Time]=meshgrid(Price,Time); [Calldelta, Putdelta] = blsdelta(Price, Strike, Rate, Time, Volatility); %mesh(Price, Time, Calldelta); mesh(Price, Time, Putdelta); xlabel(Stock Price ); ylabel(Time (year)); zlabel(Delta);;10.2.5 　影响期权价格的因素分析;3. 维伽（Vega）ν ν表示方差率对期权价格的影响。 4. 珞（Rho）ρ ρ为期权的价值随利率波动的敏感度，利率增加，使期权价值变大。 ? 5. 伽玛（Gamma）Γ Γ 表示δ与标的资产价格变动的关系。 ;10.3　B－S公式隐含波动率计算;10.3. 2　隐含波动率计算方法;10.3. 3　隐含波动率计算程序;步骤1：建立方程函数。 看涨期权隐含波动率方程的M文件ImpliedVolatitityCallObj.M，其语法如下： f=ImpliedVolatitityCallObj(Volatility, Price, Strike, Rate, Time, Callprice) 程序代码如下:;看跌期权隐含波动率方程的M 文件为ImpliedVolatitityPutObj.m,其语法如下: f=ImpliedVolatitityPutObj(Volatility,Price,Strike,Rate,Time,Putprice) 程序代码如下:;步骤2： 求解方程函数。 求解方程函数的M文件为ImpliedVolatility.m,其语法如下： \[Vc,Vp,Cfval,Pfval\]=ImpliedVolatility(Price,Strike,Rate,Time,CallPrice,PutPrice) ;步骤3： 函数求解。 M文件TestImpliedVolatility.M代码如下：;隐含波动率与期权价格关系图;知识脉络图;10.4　期权二叉树