股权基金私募股权（pe）的定义什么是私募股权-.pptVIP

投资价格 投资价格确定的基础就是投资估值。 投资价格的表现形式： 最准确的表现形式：投资金额多少，对应的股权比例多少。 根据金额和比例，再折算具体的每股价格或者PE。 框架协议 投资方式 增资VS股权转让 增资时，投资的资金全部进入公司，溢价投资时，部分进入注册资本，部分进入资本公积 股权转让时，投资的资金不进入公司 注意两种方式锁定期的不同 注意两钟方式下协议和法律程序的不同 直接投资VS可换股债、优先股等 直接投资，即将投资资金直接、一次性投入公司，直接获得股权 其他方式包括可换股债权等，投资的资金进入公司，但并不立刻直接表现为股权的方式。 不同的方式权利义务不同，风险控制点不同 框架协议 业绩承诺（Milestone） 即控股股东对公司未来一年或两年的业绩向投资者做出承诺。伴随这种承诺一般都设定有利益调整机制。 具体方式： 承诺具体的业绩指标。 若不能完成业绩指标，控股股东对投资人进行利益补偿。 具体的利益补偿方式包括多种，如调整股权比例、现金补偿等 为什么要有业绩承诺： 股东对企业承担的管理责任不同 考验信心，促使更加努力 作为弥补双方投资价格差异的手段 框架协议 股权回购（Redemption）： 规定一定的目标，如果不能实现，控股股东对投资人获得的股权进行回购。回购时，一般约定有定价方式。 具体方式： 公司回购还是股东回购 回购能力和回购保障条款 为什么要回购 促使目标一致，并共同努力实现目标 一种简单的退出方式（一般回购利率为PE对有限合伙人承诺的Hurdle Rate） 框架协议 反稀释条款（Anti-dilution Provisions) 在未来融资时，保护投资人自身的利益 优先认购权 未来融资时投资价格不能低于本次价格。如果低于本次价格，控股股东对投资人进行补偿，以确保投资人的投资价格不高于后面融资时的投资价格。 框架协议 共售条款 控股股东或管理层股东向其他人转让股权时，投资人有按照相同条件出售股权的优先权。 目的：防止控股股东或管理层股东出逃。 优先清偿 在项目出现风险，需要进行清偿时，投资人的股权先于控股股东或管理层股东得到清偿。 目的：促使控股股东避免出现该类风险 框架协议 * 委派董事以及投资后的权利 规定投资后，投资人派出董事/监事/股东代表的权利 投资后的管理权利，如 重大事项的参与权、否决权 管理层股东的薪酬等 框架协议 * 投资后管理 * 积极帮助企业成长 帮助企业组建 帮助企业扩张 退出 IPO/MA 途径和方法 目 标 组建/加强董事会 强化管理团队、管理架构 确定战略方向 加强财务控制、法律架构 组建/加强公司治理结构和管理架构 明晰战略方向 定期监控公司财务报告 定期参加董事会会议 帮助公司融资 帮助拓展业务 帮助寻找商业/技术伙伴 帮助公司达到IPO标准 决定IPO的时间地点和中介机构 寻找MA伙伴 监控公司的经营和财务表现 保证公司实现增长 确保成功退出 IPO、MA 投资后管理 * 重大决策的参与权与否决权 经营方向 对外投资 资产重组 重大资产购置 团队选择与薪酬制度 其他 对重要投资委派财务总监或其他高管人员 每周与被投资企业联系一次； 每月对企业进行一次走访； 每季度提交项目跟踪管理报告及企业季度财务报表； 须对被投资企业的股东会、董事会或监事会会议预案提出本人意见； （不定期）向被投资企业提供《管理建议书》。 投资后管理 * 退出方式 IPO 并购 转让 回购 清算 * * * 股权基金 私募股权（PE）的定义 什么是私募股权？ 股权投资基金（Private Equity Fund）是以非公众公司的股权为投资对象的基金。 与Private Equity 相对应的是Public Equity。指公众公司股权。 公众公司：向不定对象公开发行股票，或向特定对象发行股票使股东人数超过法定数额的股份有限公司。在中国公众公司向中国证监会和交易所申请股票挂牌交易。 什么是私募股权基金 私募股权基金是以非公开方式向特定的投资者募集资金，直接向目标企业提供资金以获取目标企业相应股份的投资基金。 什么是私募股权基金(PE Fund ) 私募股权基金是以非公开方式向特定的投资者募集资金，直接向目标企业提供资金以获取目标企业相应股份的投资基金。 主要特点： 1、非公开募集：PE只能向特定投资者募集，不能公开发行。在募集方式上区别于公募基金例（海外：富达、麦哲伦，国内：华夏、南方、博时、易方达等） 2、投资标的：未上市企业的股权。区别于二级市场私募基金。 证券持有者之间的交易，对于发行证劵的企业的生产经营活动影响较小。 私募股权基金直接向企业的创业者提供资金，直接影响企业的资产负债表和生产经营活动。 PE基金概述 PE基金概述 证券持有者之间的交易，对于