大宗产品走势及经济周期联动.ppt

三、下半年市场趋势预判 当前对通胀问题的基本认识 货币因素 经济过热、需求拉动 成本上升 输入性因素 三、下半年市场趋势预判 三、下半年市场趋势预判 三、下半年市场趋势预判 需求有所增加，但供需基本面难以成为影响油价波动的主导因素，除非出现特殊因素导致的大规模供应中断，供需基本面基本平衡。 油价将主要伴随各类型经济指数及以股市为代表的金融市场而波动。 全球经济仍然脆弱，欧元区债务危机以及美国债务违约风险加大成为市场关注的焦点和炒作题材。 欧元区债务危机恶化、中东北非和东北亚局势动荡以及日本大地震等事件的影响，新兴经济体国家正面临不断加大的通胀压力 预测下半年月度油价的相对高位可能出现在9-10月间，WTI原油年均价格可能在95美元／桶上下。 高库存 伊拉克产油 OPEC剩余产能 复苏缓慢 欧盟债务危机 $114 OPEC减产 游资较多 经济向好预期 美元走弱 地缘政治 $93 布伦特油价 供应角度 需求角度 城镇化率将是推动石油和化工产品消费增长的最主要动力 人民币政策的变化(如人民币汇率、准备金率)影响出口，对需求有副作用 房地产政策影响对化工产品的需求 三、下半年市场趋势预判 原材料价格上涨，推动石油和化工产品市场价格 随着新型煤化工技术试点和推广，未来石化产品供应将增加新的原料路线 进口竞争，特别是中东地区的低价产品将对国内价格有打压作用 预计全年产值突破10万亿元 预计全年全行业总产值将历史性突破10万亿元，达到约10.91万亿，同比增长23%。其中，三季度产值2.84万亿元，同比增长27.7%，环比下降2.2%；四季度产值2.77万亿元，同比增长10%，环比下降2.3%。全年利润约9000亿元，同比增长28.5% 石化市场将以平稳为主 下半年石化市场将以平稳微涨的态势主，短期、局部波动有可能加大。化肥市场将会略好于上半年，但低迷局面不会有根本扭转；无机化工原料市场将以稳中上扬为主，呈振荡上行矿山势；有机化工原料和合成材料市场可能出现一波价格反弹的行情，其走势将最终随原油而动。值得关注的是，有机原料和合成材料市场未来的竞争有可能进一步加剧 主要产品产量和表观消费将较快增长 国内原油表观消费量约为4.68亿吨左右，同比增长6.5%；天然气表观消费量1246亿立方米左右，增长16.1%；成品油表观消费量约为2.67亿吨，增长8.8%；化肥表观消费量6401万吨左右，增长2%；合成树脂表观消费量7433万吨，增长约4.6%；乙烯表观消费量约1713万吨，增长13.3%；烧碱表观消费量约为2121万吨，增长10.2%。 三、下半年市场趋势预判 化工大宗产品价格走势及与经济周期联动性分析 由食盐紧缺看市场信心 网络和手机散布食盐被污染的消息，如瘟疫般迅速传遍我国，并最终演变成一场全国性的食盐恐慌性抢购 日本地震导致核反应物泄露 食盐 2010年4季度部份地区出现成品油短缺，从最终数据看汽油环比同比均下降，增长动力来自于柴油增长 汽车消费将推动成品油需求增长 成品油 信心比黄金还贵重 报 告 大 纲 大宗石化产品的经济周期规律 壹 宏观政策调控下的下半年市场 贰 下半年市场趋势预判 叁 一、大宗石化产品的经济周期规律 受世界经济增长波动的影响，世界石化产业供需呈现一定的周期性波动，自上世纪90年代以来，世界石化行业一直处于重组和调整中，逐步形成了新的市场格局、贸易流向、供需特点及新的产品需求： 亚太地区受中国等市场需求的强劲拉动，对石化产品的需求量增长较快； 中东地区凭借其原料充足、生产成本低廉等众多优势，新建了大批石化装置； 欧美地区受能源价格较高的影响，不断进行结构调整。世界石化市场增长的重点已由北美、西欧转向中东和亚太地区。 需求传递 全球经济增长的强度又是石化产品需求的基本推动力，产生强劲的石化产品需求，强势的需求一般允许生产商提高价格支持较高的利润，从而形成良好的价格传递通道。 成本推动 大部分石化产品的以油气为原料，因而油价对石化生产商极端重要，原油的价格直接影响石化生产的原材料成本；同时原油价格也影响到天然气、煤炭等化工品原料价格 油价和全球经济增长速度将对石化工业未来业绩有最大的影响 一、大宗石化产品的经济周期规律 一、大宗石化产品的经济周期规律 从2010年以来，行业经济处于景气回升通道从历史看，石油和化工行业发展走势具有明显的周期性特征。进入新世纪后，我国石油和化工行业经过2年调整，从2003年起，开始进入最新一轮经济景气周期上升通道；2008年中期在金融危机作用之下开始回调，行业景气加速下滑，本轮景气周期历时5年半。2009年上半年触底回稳，目前处于回升通道。预计2011年后，我国石油和化工行业将会步入一个相对平稳较快的发展阶段 一、大宗石化产品的经济周期规律 今年是“