中国上市公司跨国并购研究.docxVIP

中国上市公司跨国 并购中财务风险的的相关研究 摘要： 财务风险是跨国并购中非常重要的制约因素。并购本身是一项流程复杂的财 务活动，而财务风险则贯穿于始终。使用实证方法研究跨国并购财务风险对屮国 上市公司來说十分具有实际意义。木报告以中国上市公司为研究对象，对其跨国 并购活动中的财务风险进行了理论分析和实证研究。理论分析中主要集中在对现 有国内外文献的总结。实证研究屮，木报告准备选取2005年至2012年间开展跨 国并购活动的中国上市公司作为样本，以F值判别模型等其他相关财务指标相结 合的方式对样本进行实证检验。报告屮主要以定价、融资、支付、整合四个环节 中产生的风险为基础，深入分析归纳了这四种风险对财务报表的影响以及对上市 公司跨国并购的影响。 国内外研究现状： 总结该领域的国内外研究现状可以发现，学者们己经将并购风险划分为政治 法律风险、经营风险、财务风险、整合风险等。在专门对财务风险的研究屮，学 者们通过多种角度对财务风险进行了进一步的细分。女口：赵保国(2008)提出从跨 国并购流程的角度來定义并购财务风险，依据每个流程的特点來定义和识别相应 的财务风险。他认为跨国并购财务风险归根到底在于双方的财务管理模式无法融 合。Bruno (2006)提走的“风险框架分析法”将财务风险划分为六个因素，分别 是：复杂程度、关联紧密程度、意外突发事件、认知偏差、管理风格差异、运营 团队缺