2012年半年度经济形势分析.docVIP

2012年半年度经济形势分析 2012年以来，复杂多变的内外部环境使得我国经济下行风险加大，特别是4月份以来主要宏观经济指标呈全面趋弱态势，但就业形势表现尚可，物价上涨压力明显减缓，国际收支趋向平衡。展望下半年，在“稳增长”政策效应显现、房地产市场企稳等因素影响下，我国经济有望逐步企稳回升，初步预计，上半年及全年我国GDP分别增长7.6%和8.1%左右，CPI分别上涨3.4%和3%左右。应妥善处理好“稳增长”与调结构的关系，着力落实结构性减税，加大企业技改投入，大力提高劳动生产率，增强经济稳定增长的后劲。 一、对今年我国宏观经济走势的基本判断 今年以来，我国经济增长出现了明显减速态势，二季度经济增速预计将放缓至7.5%以下。但在预调微调政策的作用下，进入5月份以来，工业增长有所企稳，消费比较稳定，投资和出口有所回升，总体经济出现企稳迹象。 展望下半年，我国经济有望逐步企稳回升。一是欧债危机救助思路发生了重大转变，由“财政紧缩”转为“财政紧缩与刺激增长”并重，欧盟首脑峰会决定，欧洲稳定机制（ESM）将可直接向银行注资，可通过购买重债国国债来压低其融资成本，推出1200亿欧元一揽子经济刺激计划。这将有望遏制欧债危机的恶化势头，加上去年“前高后低”的基数，我国外贸出口增速有望好于上半年；二是下半年工业企业去库存化将逐步趋于结束，工业生产有望稳步回升；三是商品房销量回升将带动相关产业的反弹；四是近期“稳增长”政策措施将会逐步见效；五是国家信息中心开发的中国经济先行指数已经连续5个月反弹，预示着经济将可能筑底企稳。当然，考虑到房地产调控政策不会有根本性变化，以及工业企业普遍存在产能过剩等问题，经济反弹的幅度有限。根据模型测算，下半年我国经济增速有望回升至8%以上，全年GDP增长8%左右；预计投资、消费和出口分别增长20%和14.8%和10%左右，分别较上年放慢3.8、2.3和10.3个百分点。 此外，展望下半年，我国物价上涨压力将明显减轻。一是近期国际大宗初级产品价格全面大幅下挫，将明显减轻我国输入性通胀压力。二是热钱流入减少甚至净流出，外汇占款投放流动性减少，以及有效贷款需求不足抑制整体流动性水平。三是目前我国蔬菜和猪肉价格降幅明显，夏粮有望再次增收，作为最重要的新涨价因素食品价格上涨得到一定控制。四是居民消费价格基数因素大大缩小，下半年翘尾因素由上半年的2个百分点缩小至0.4个百分点。因此，全年物价调控目标可顺利实现。当然，大部分城市天然气、水、电等能源资源价格改革进程加快将在一定程度上推高物价水平；劳动力成本上升对物价的推动作用依然存在；为了刺激经济增长欧美国家一直保持超宽松的货币政策，全球货币流动充裕，如果下半年世界经济企稳回升，不排除国际大宗商品价格反弹的可能。初步预计，全年CPI上涨3%左右，PPI下降0.6%左右。 二、当前经济运行中存在的主要问题和突出矛盾 1、把握“稳增长”目标的难度较大 当前国内外经济环境复杂多变，社会各界对如何适度把握“稳增长”与“调结构”的关系存在较大意见分歧。部分地方政府、工业主管部门等认为，当前企业经营等实体经济形势异常严峻，应当进一步加大经济刺激力度；而部分专家学者、金融主管部门等认为，当前经济运行中的根本问题是结构性问题，应当把“调结构”放在更加重要的位置。总体来看，当前我国经济增速放缓既有金融危机影响下经济增长处于下行阶段的周期性因素，也有处于产业转型升级阵痛期的结构性因素；既有外部需求大幅减弱的因素，也有房地产调控使得相关产业发展低迷的因素；既有发展阶段演进和经济总规模扩大后增速逐步放缓的规律性因素，也有政府为了提高经济质量有意调控增速的因素。因此，各种复杂因素交织在一起，给判断经济形势和作出宏观决策带来了较大困难。 2、房地产调控面临两难境地 当前我国房地产调控取得了一定成效，房价过快上涨的局面得到初步控制。但是，过去几次越调控房价越高的经历，使我国房地产政策有可能陷入“塔西佗陷阱”（所谓“塔西佗陷阱”，通俗地讲就是指当政府部门失去公信力时，无论说真话还是假话，做好事还是坏事，都会被认为是说假话、做坏事。），降息传递出货币政策转向宽松的政策信号，使得房地产市场预期发生了较大改变。尽管有关部门一再强调房地产调控政策取向不变，但居民半信半疑，居民购房意愿明显增强，5月份以来住宅成交量和土地出让成交量环比明显上升。当前，房地产调控面临两难困境，一方面，为了防止经济减速过于明显，需要房地产市场的稳定发展，房地产成交量放大有积极意义；另一方面，房地产调控尚未取得根本性成效，一旦房地产成交量连续放大有可能带动房价回升，房价反弹将使民众再次失望，房地产调控有前功尽弃的风险。 3、企业转型升级困难重重 目前我国工业增速减慢，一方面受到出口减少、国内需求不旺的影响，另一方面在于企业发展缺乏技术创新、