财务管理学第4章节风险跟收益(中国人民大学出版社第五版)资料教材.pptVIP

第 4 章 风险和收益 风险和收益 定义风险和收益 用概率分布衡量风险（概率分布，预期收益率，标准差，利用历史数据风险度量，变异系数） 风险态度 证券组合中的风险和收益 最优投资组合 资本-资产定价模型 (CAPM) 定义收益 一项投资的收入 加上 市价的任何变化, 它经常以投资的初始市价 的一定百分比来表示. 定义风险 今年你的投资期望得到多少收益? 你实际得到多少收益? R = ? ( Ri )( Pi ) R 资产期望收益率, Ri 是第I种可能的收益率, Pi 是收益率发生的概率, n 是可能性的数目. ? = ? ( Ri - R )2( Pi ) 标准差, ?, 是对期望收益率的分散度或偏离度进行衡量. 它是方差的平方根. 概率分布的 标准差 与 期望值 比率. 它是 相对 （两个项目）风险的衡量标准. CV = ? / R （预期收益不同，标准差不同） CVA= 15 / 60 = 0.25 CVB= 3 / 8 = 0.375 风险态度 Example 你有两个选择 (1)肯定得到 $25,000 或 (2) 一个不确定的结果： 50% 的可能得到$100,000 ，50% 的可能得到$0 . 赌博的期望值是 $50,000. 如果你选择$25,000 ，你是风险厌恶者. 如果你无法选择， 你是风险中立者. 如果你选择赌博，你是