第七章--财务分析.pptxVIP

第七章;本章学习目标;章 节;第一节 财务分析概述;财务分析，是根据企业财务报表等信息资料，采用专门方法，系统分析和评价企业财务状况、经营成果以及未来发展趋势的过程。; 所有者：重视企业的获利能力。 债权人：重视偿债能力。 经营者：关注企业经营理财的各方面，包括偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力。 政 府：双重角色，因身份不同关注点不同。;（一）比较分析法;（二）比率分析法;（三）因素分析法;第二节 偿债能力分析;思路：由于流动资产是在一年内可以变现的资产，而流 动负债是一年内需要用现金来偿还的债务，因此，可通过 分析各种流动资产与流动负债之间的关系来判断企业的短 期偿债能力，一个企业短期偿债能力的大小主要取决于流 动负债的数量、流动资产的数量和质量，衡量指标主要有 营运资金、流动比率、速动比率和现金比率。;评价：当企业经营运资金表现为正数时，说明企业具有较强的举债能力；企业营运资金表现为负数，即没有营运资金，则表示企业无力偿还短期债务。一般理论认为，对营运资金的评价标准以占流动资产一半为好。;分析：根据西方经验，流动比率为2较合适；同行比较，此比率越高，说明企业偿还流动负债的能力越强。;分析：该指标越高，表明企业偿还流动负债的能力越强。 西方经验认为通常合适值为1；同行比较；;分析：经验表明，0.2的现金比率就可以接受。如果现金比率过高，就意味着企业过多资源占用在盈利能力较低的现金资产上，从而影响了企业的盈利能力。;思路：企业在长期内，不仅需要偿还流动负债，还 需偿还非流动负债，因此长期偿债能力衡量的是对 企业所有负债的清偿能力。其财务指标主要有资产 负债率、产权比率、权益乘数和利息保障倍数四项。;当资产负债率高于50%时，表明企业资产来源主要依靠的是负债，财务风险较大。当资产负债率低于50%时，表明企业资产的主要来源是所有者权益，财务比较稳健。资产负债率越低，表明企业的长期偿债能力越强。;一般来说，产权比率越低，表明企业的长期偿债能力越强，债权人权益保障程度越高。在分析时，同样需要结合企??的具体情况，当企业的资产收益率大于负债利息率时，负债经营有利于提高资金收益率，获得额外的利润，这时的产权比率可适当的高些。产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构；产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构。;企业负债比例越高，权益乘数越大。产权比率和权益乘数是资产负债率的另外两种表现形式，是常用的反映财务杠杆水平的指标。;从长期看，利息保障倍数至少要大于1(国际公认标准为3)。也就是说，息税前利润至少要大于应付的利息费用，企业才具有偿还债务利息的可能性。但是在短期内，利息保障倍数小于1也仍然具有利息支付能力，因为计算息税前利润时减去的一些折旧和摊销费用并不需要支付现金。因此，在分析时需要比较企业连续多个会计年度(如5年)的利息保障倍数，以说明企业付息能力的稳定性。;(一) 可动用的银行贷款指标或 授信额度担保项目 (二) 资产质量 (三) 或有事项和承诺事项 (四)经营租赁 ;第三节 营运能力分析;一、流动资产营运能力分析;一、流动资产营运能力分析;一、流动资产营运能力分析;二、固定资产营运能力分析;三、总资产营运能力分析;第四节 盈利能力分析;一、营业毛利率;二、营业净利率;三、总资产净利率;四、净资产收益率;五、上市公司盈利能力指标;五、上市公司盈利能力指标;第五节 综合财务分析;杜邦分析法是由美国杜邦公司的经理创造的，在企业成功应用，该体系是以净资产收益率为起点，以总资产净利率和权益乘数为基础，重点揭示企业盈利能力及权益乘数对净资产收益率的影响，以及各指标关系间的相互影响和作用关系。;一、杜邦分析法;从杜邦分析图上，可以获得如下有用会计信息： ;本章结束