DSGE模型的发展和应用.ppt

随机游走Metropolis算法 ⑴首先用数值优化算法极大化 ,得到待估参数的后验众数 。 ⑵计算后验众数的逆海赛矩阵(对数似然函数的二阶导数) 。 ⑶从 中抽值 ，或任意设定一个起始值。 ⑷对于s=1,…,n，从参考分布 中随机抽取值v，v以概率min{1,r}被接受，则 ，否则被拒绝，则 。 随机游走Metropolis算法 ⑸近似计算任何感兴趣的值 宏观经济DSGE模型的发展与应用 报告人：殷波 浙江工商大学金融学院 背 景 2004年诺贝尔经济学奖得主Kydland and Prescott(1982)的原创性贡献。 DSGE模型的前身是RBC模型。RBC理论是向古典经济学的回归：一，经济个体跨期最优选择；二，理性预期；三，完全竞争市场，价格灵活调整，市场随时出清；四，真实冲击（技术冲击、偏好冲击）是经济波动的原因；五，产出与消费波动是随机的，是竞争均衡的结果，因此也是帕累托最优的。六，货币政策是完全中性的。 传统方法的缺陷： 理论模型与实证研究脱节，各成体系。 理论模型缺乏微观基础，如J.Hicks的IS-LM模型。 J. Tinbergen，R. Klein开创的宏观计量经济模型，忽视理性预期，武断的模型设定（如消费函数，投资函数），脱离人的行为分析的形式主义，忽略政策变化会透过经济主体的反应影响简约式模型参数。 背景 Lucas批判(1976)，指出使用计量经济模型（结构模型）预测未来经济政策的变化所产生的效用是不可信的。他认为，如果一个模型的某些参数所反映的是私人行为对以前的经济政策的反应函数的适应性，如果政策反应函数被改变，则私人行为对新的反应函数将再适应，其结果是，所估计的参数将不再描述这种适应。卢卡斯批判所隐含的是，如果政策反应函数出现变化，这种变化也将改变模型的参数，于是，联立方程的简约形式也将随之发生变化。 Sims批判(1980)，认为为使结构模型可识别而施加了许多约束，这种约束是不可信的。他认为，如果在一组变量之间有真实的联立性，那么就应该对这些变量平等的加以对待，而不应事先区分内生变量和外生变量。希姆斯提出了VAR（Vector Autoregressive）模型。在VAR模型中，没有内生变量和外生变量之分，而是所有的变量都被看作内生变量，初始对模型系数不施加任何约束，即每个方程都有相同的解释变量——所有被解释变量若干期的滞后值。 背景 早期的DSGE模型通常假定在家庭或企业部门存在一个代表性个体（或无限多的完全相同的个体）、理性预期和无摩擦的完全竞争市场，以后大量涌现的DSGE模型在此基础上进行了有益的深化和扩展，包括引入交易成本、粘性价格、垄断竞争、信息不对称、有限理性预期、劳动市场摩擦、金融市场摩擦、资本流动和国际贸易等，进行经济周期研究和宏观政策分析，取得了丰硕的研究成果。 G. N. Mankiw，O. J. Blanchard，J. Fuhrer，G. Moore通过引入粘性价格、工资，不完全竞争的要素，形成了目前主流的新凯恩斯DSGE模型。 世界各国央行DSGE模型 国家 模型 欧洲央行 Smets and Wouters(2003,2007)models,New Area-Wide model(NAWN) 美联储 Edge et al.(2008)model 瑞典 Adolfson et al.(2008)model 加拿大 Terms-of-Trade Economic Model(ToTEM) 英国 Bank of England Quarterly Model(BEGQM) 挪威 Models for Monetary Policy Analysis 新西兰 Kiwi Inflation Targeting Technology(KITT) model 芬兰 AINO model 巴西 Samba model 智利 Model for Analysis and Simulations(MAS) 西班牙 BEMOD model 基本特征 一般均衡，商品市场的供给、需求、价格，要素市场的供给、需求、价格相互依存相互作用，在市场出清的条件下内生决定产出、消费、工资、通胀等关键宏观经济变量。 动态性，个体行为是跨期最优选择。 随机性，经济波动来自各种随机外生冲击。远离了传统凯恩斯主义的动物精神。 优点 将宏观数据与理论结合 模型以一致（coherent）方式呈现，经济个体根据偏好和约束做出最优决策，没有任意武断任意的设定 有微观基础，便于进行反事实模拟分析，免于Luc