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2019-10-01 发布于天津
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证券研究报告 2017 年3 月22 日北京首都机场股份业绩低于预期提供买点，免税招标长期利好非航收入观点聚焦上调至推荐投资建议股票代码 00694.HK 上调北京首都机场评级至推荐，并将目标价上调 35%至港币评级  推荐 11.5 元。理由如下：最新收盘价港币 9.44 目标价港币 11.50 ► 业绩略低于预期提供买点。首都机场公布 2016 年业绩，实 52 周最高价/最低价港币 9.71~7.20 现营业收入87.29 亿元，同比增长2.6%；实现净利润17.81 总市值(亿) 港币 409 亿元，同比增长8.5%，低于我们和市场的预期，主要因为非 30 日日均成交额(百万) 港币 62.59 航同比增速低于预期以及修理及维修费用上升推升成本，业发行股数(百万) 4,331 绩低于预期提供买点；其中：自由流通股(%) 43 30 日日均成交量(百万股) 7.25 ► 四跑道建设进入研究阶段，产能瓶颈有望突破。当前跑道产主营行业机场能利用率达到饱和，产能瓶颈是长期压制业绩增速以及股价表现的重要因素。如果四跑道建成，首都机场跑道产能利用 136 00694.HK HSCEI 率有望下滑至75%，产能瓶颈突破可期； 127 ) % ( ► 免税招标开标在即，预计利好非航收入。首都机场国际免税