第3章-基本面分析(电子工业出版社—杨向荣).pptVIP

第3章 基本面分析 3.1如何进行基本面分析 3.2主要货币的基本面分析 3.1 如何进行基本面分析 3.1.1 什么是基本面分析 基本面分析是指通过对一国的宏观经济指标、资产市场以及政治因素的综合分析研究，对该国外汇汇率的未来走势作出判断。基本面分析是预测汇率未来走势的重要依据，基本面分析包括宏观经济指标、资本市场以及政治因素三个方面。 3.1.2 宏观经济数据 1．国内生产总值 （1）国内生产总值的概念 国内生产总值(Gross Domestic Product)是指在一定时期内(例如一个季度或一年)，一个国家或地区所生产出的全部最终产品和劳务的价值。一般来说，国内生产总值共有四个不同的组成部分，其中包括消费、私人投资、政府支出和净出口额。用公式表示为： GDP：C+I+G+NX 式中：C为消费、I为私人投资、G为政府支出、NX为净出口额。 （2）国内生产总值对汇率的影响 一般来说，高经济增长率会推动本国货币汇率的上涨，而低经济增长率则会造成该国货币汇率下跌。 高 本币汇率 低 本币汇率 2．利率 （1）利率的含义 是指一定时期内利息额同借贷资本总额的比率。 （2）利率对汇率的影响 利率是影响汇率的最重要因素。可以说“利率升，货币强；利率跌，货币弱”。 利率升，货币强 利率跌，货币弱 3．通货膨胀 （1）通货膨胀的概念 ?通货膨胀指一国物价水平的普遍上涨，当一个国家中的大多数商品和劳务的价格连续在一段时间内普遍上涨时，就称这个经济经历着通货膨胀。 3．通货膨胀 （2）通货膨胀对汇率的影响 当一国的通货膨胀率高于另一国的通货膨胀率时，则该国货币实际所代表的价值相对另一国货币在减少，该国货币汇率就会下降。反之，则会上升。 从购买力平价的角度： 通胀率高 货币购买力 汇率 本国出口商品价格 通胀率高 实际利率 外汇供给 本币汇率 从国际收支的角度： 4．失业率 （1）失业率的含义 失业率(Unemployment Rate)是指一定时期全部就业人口中有工作意愿而仍未有工作的劳动力数字。 4．失业率 （2）失业率对汇率的影响 一般情况下，失业率下降，代表整体经济健康发展，利于货币升值；失业率上升，便代表经济发展放缓衰退，不利于货币升值。 ?5．国际收支差额 （1）国际收支的概念 国际收支是一定时期内一国居民与非居民间的经济交易的系统记录。反映了一个国家（或地区）在一定时期对外贸易收支的综合状况。 ?5．国际收支差额 （2）国际收支对汇率的影响 如果一个国家经常出现贸易逆差现象，国民收入便会流出国外，使国家经济表现转弱。 顺 差 外汇供给 逆 差 外汇供给 本币汇率 本币汇率 6．外汇储备状况与外债水平 外汇储备的功能是维持外汇市场的稳定。 如果外债管理失当，其外汇储备的抵御能力将要被削弱，给货币的稳定性带来冲击。 消费者信心指数 汇率 7．消费者信心指数 8．央行货币政策 对汇率稳定起着调节作用。 3.1.3 资本市场对汇率的影响 资本市场表现 国际资金流入 汇率 3.1.4 政治与新闻因素对汇率的影响 （1）政治因素对外汇汇率的影响。 政治环境稳定 汇率 3.1.4 政治与新闻因素对汇率的影响 （2）新闻因素对外汇汇率的影响。 新闻因素是影响汇率变化的突发性因素。 3.2 主要货币的基本面分析 3.2.1 影响美元的基本面因素 美联储；联邦公开市场委员会；利率；贴现率 ；30年期国库券；3月期欧洲美元存款；10年期短期国库券；财政部；经济数据；股市；交叉汇率影响；3月期欧洲美元期货合约。 3.2.2 影响英镑