工程方案的比较和选择.pptVIP

* 如果方案是从属的，仍然可以按照上述方法把投资方案组合成相互排斥的方案。例如，有A、B、C三个方案，C从属于A和B，B从属于A，其相互排斥的方案组合如下表所示。 * 即问即答：假设A、B、C为相互独立项目，则可将其转化为几种相互排斥组合？ * * 即问即答：假设A、B、C为相互排斥项目，则可将其转化为几种相互排斥组合？ * * * 5.5.1 独立方案的选择 一组独立方案可选择一个或多个方案，也可能一个方案也不选，独立方案的现金流量于经济效果具有可加性。 （一）无资源限制 只要方案可行，即可入选。 （二）有资源限制 1、方案组合法 * 例：有3个独立方案A、B和C，寿命期都是10年，现金流量如下表所示。基准收益率为8％，投资资金限制为12000万元。要求选择最优方案。 * 解： 组合有2^3-1=7个NPV最大者为5，即A+C入选，应排除 的单个方案和总投资额超过限额的组合。 * 2、净现值率排序法资金总额380万元， * 优先顺序为D—A—E—C—B—G最优组合为D、A、E、C、G同样此法不能保证最佳组合只有当各方案投资占投资比例很小或入选方案正好分配完总投资时才能得到最优组合方案。 * 5.6资本预算 资本预算就是在许多可以利用的方案中进行选择，从而使有限投资资金获得最佳收益。 * 案例分析（独立方案） 假设某地为了可能获得的资金向世界银行提出了一系列方案，如表所示。1）如果世行为所有B/C大于1的方案提供资金，将会为那些方案提供资金，优先权顺序如何？2）假设资本预算为5000万元，则为那些方案提供资金。（单位：万元） * * 进一步说明 有时会考虑到单位花费所获得报酬，例如，引入“资金效率型指标”，如收益/成本比、内部收益率等，而且按照B/C或IRR从大到小的顺序给方案排序，并截止到排序表上预算资金被用尽的位置上。 ?? 例如，如果按照上述思想，则上例中提供资金的方案是7，1，3，6。但此时的ΣC=4600万元，净收益为ΣNPV=1.62亿元。比较规划法所得结论（7，1，3，5）， ΣC=5000万元，净收益为ΣNPV=1.65亿元。因此可以说，规划法的解答是正确的，B/C法的解答是错误的。 ?? 特别注意：B/C法所少用的400万元资金，只能以机会成本（收益率）投资，而以机会成本投资的任何数额的净现值都是零。 * 5.6.1资金约束—仅涉及独立方案 与互斥方案比选不同，在存在资金约束情况下，对各独立方案的最佳排列不需要考虑相同服役期的问题，也不必考虑增量分析。 * 5.6.2资金约束—独立和互斥方案 假设独立方案数为m，并作为矩阵的行；相互排斥的方案数目为n,并作为矩阵的列，则有整数规划问题 * 案例分析 一个房地产投资公司正在考虑下一年的资金预算如表所示。初始成本、收益均以现值表示。在预算内没有用完的钱可以按公司的资金机会成本进行投资。1）求最优解的整数规划表达式；2）如果预算没有限制，将选择哪几个方案？3）试验性削减预算，并提供相应研究结果？ * * 案例分析（续） * 案例分析（续） * 5.6.3资金约束—相互依存的方案 相互依存的方案是指不能单独存在的方案，如一个项目的建设与否是以另外一个项目的建成为前提的。 ?? 如一个炼油厂和它的管道是相联系的，只有建成了炼油厂，管道才有存在的必要性；然而，没有管道，炼油厂可以存在（如通过现有港口得到石油供给）。 * 第五章工程方案的比较和选择 * 5.1多方案比选 ?? 5.2 追加投资回收期和追加投资效果系数 ?? 5.3 产出不同情况下的方案比较原则 ?? 5.4服务寿命不等的方案比较 ?? 5.5互斥方案及其形成 ?? 5.6资本预算 * 5.1多方案比选 多方案选择是指除了0方案外，可选方案数多于 2个的情况。 ?? 在净现值法、将来值法和年值法中，单独分析 法和增量分析法均可使用。 ?? 在收益/成本比法和内部收益率法中，必须使用 增量分析，单独分析可能会导致错误的结果。 * 多方案之间的可比性一、资料和数据的可比性资料的搜集方法、整理方法应加以统一二、同一功能的可比性即方案必须能够达到同样的预期目标三、时间可比性一是寿命期长短问题二是价格变动因素问题 * 5.1多方案比选 案例分析 ?? 假设有4种投资方案可供选择，寿命期均为10年，每种方案的初始成本、转售价值和净收益如表所示。假设不考虑所得税，不考虑通货膨胀，每