第3章-价值衡量.pptVIP

财 务 管 理 学 第三章 价值衡量 学习目标 本章主要讲授时间价值、风险报酬等有关内容，通过本章的学习，需要掌握： 1.时间价值的概念、经济实质和相关计算； 2.风险报酬的概念、风险的衡量。 第三章 价值衡量 §3.1 货币时间价值 §3.1.1 货币时间价值的概念 货币时间价值是指货币在投资和再投资过程中经历一定时间所增加的价值，也称资金的时间价值。 或：是货币由于投入到生产经营领域，随时间的推移而产生的增值。 §3.1.2 货币时间价值的计算 一、终值和现值的计算 ? §3.1.2 货币时间价值的计算 终值——指现在一定量货币在未来某一时点上的价值。（本利和、未来值） 现值——指未来一定量的货币折合成现在的价值。（本金） §3.1.2 货币时间价值的计算 根据利息的计算方法，可分为： 单利——每期均按本金计算下期的利息，利息不计息。 复利——每期以期末的本利和计算下期的利息。（利滚利） §3.1.2 货币时间价值的计算 （一）单利的终值和现值 1．单利终值 I＝PV·r·n FV＝PV＋I＝PV（1＋nr） 例1：某人有5000元存入银行，3个月到期，如年利率为8％，则，当前本利和为： FV＝5000×（1＋8％/12×3）＝5100（元） §3.1.2 货币时间价值的计算 2．单利现值 §3.1.2 货币时间价值的计算 （二）复利的终值和现值 1．复利终值 复利是将上期的利息看作本期的本金，一起计算利息的方法。 第一年： FV1 = PV +PV.r=PV（1+r） 第二年： FV2 = FV1+ FV1.r= FV1（1+r） = PV（1+r）2 第三年： FV3 = FV2 + FV2 .r= FV2 （1+r） = PV（1+r）3 …… 第n年： FVn =FVn-1+FVn-1.r= FVn-1（1+r） =PV（1+r）n （1+r）n ——复利终值系数或1元的复利终值，用符号（F/P，r，n）表示，可直接查表。 FV＝PV*（F/P，r，n） §3.1.2 货币时间价值的计算 例3：某人现存入银行800元，利率为10％，8年到期，按复利计算，问到期可拿多少钱？ FV＝800×（1＋10％）8 ＝800×（F/P，10%，8） ＝800×2.1436 ＝1714.88（元） §3.1.2 货币时间价值的计算 单利计息与复利计息的比较： 例：某人现有100元，若利率保持在6％，200年后值多少钱？ 单利计息： FV＝100×（1＋6％×200）＝1300（元） 复利计息： FV＝100×（1＋6％）200＝元） §3.1.2 货币时间价值的计算 2．复利现值 复利现值是指在今后某一时点上的款项，折合为现在的价值。 FV＝PV（1＋r）n PV=FV/（1＋r）n =FV*1/（1＋r）n §3.1.2 货币时间价值的计算 §3.1.2 货币时间价值的计算 解： 1)P=F（P/F，i，n）=34500×（P/F，5%，3） =34500×0.8638=29801(元) 2)P= F/(1+i n) P=34500/(1+5%X3)=30000(元) §3.1.2 货币时间价值的计算 练习： 练习1:存款50000元,存期三年, 年利率3%,若按复利计算，则三年后本息合计为多少钱？ 练习2:计划于五年后筹款400万元以扩建厂房，年利率4%，按复利计算，现