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畅享博客 北京华夏伟思管理咨询有限公司 [分享]EVA的优点和不足 2011-5-19 22:40:15 [分享]EVA的优点和不足 EVA(Economic Value Added),即经济增加值,是我国从国外引进的一种新的评价指标。EVA最初是由Stern Stewart管理咨询公司倡导提出的,其简单计算公式如下: EVA=NOPAT-WACC×TC 其中,NOPAT(Net Operating Profit After Taxes)是指税后净经营利润,WACC(Weighted Average Cost of Capital)是指加权平均资本成本,TC(Total Capital)是指资本总额。 EVA的每个组成部分都有其独特之处:NOPAT须经过150多项的调整;WACC由负债成本和权益成本构成,负债成本可由相应的利息成本来计算,而权益成本通常需要应用CAPM(Capital Assets Pricing Model)资本资产定价模型来确定;TC不仅包括债权人权益成本,还包括股东权益成本。这些独特之处造就了EVA在公司管理实践中与传统指标相比体现出许多优势,但也暴露出一些问题。 一、EVA指标的优点 (一)对会计利润进行改进,体现经济利润,反映企业的价值创造 从经济学的角度看,成本是指将有限的资源投入到生产中而丧失的该资源在其他用途中所获得的最