第三章财务报表分析(完整).pptVIP

Ⅲ、股票获利率 ②使用该指标的限制因素，在于公司采用非常稳健的股利政策，留存大量的净利润用以扩充。在这种情况下，股票获利率仅仅是股票投资价值非常保守的估计，分析股价的未来趋势成为评价股票投资价值的主要依据。 Ⅳ、股利支付率 含义 是指净收益中股利所占的比重，它反映公司的的股利分配政策和支付股利的能力。 股利支付率 ＝每股股利÷每股净收益×１００％ ＝市盈率＊股票获利率 指标分析 指标低，原因：一、公司资金不短缺，但正准备扩大规模，尽量少发股利；二、公司现金紧张，拿不出足够的现金发放股利。 　　 Ⅴ、股利保障倍数 含义 即为股利支付率的倒数，倍数越大，支付股利的能力越强。 股利保障倍 ＝普通股每股收益÷普通股每股股利 指标分析 是一种安全性指标，可以看出净利润减少到什么程度公司仍能按目前水平支付股利。 Ⅵ、留存盈利比率（留存收益率） 　含义 是留存盈利与净利润的比率，留存盈利是指净利润减去全部股利的余额。 留存盈利比率 ＝（净利润—全部股利）÷净利润×１００％ 　 Ⅵ、留存盈利比率（留存收益率） 指标分析 若企业认为有必要从内部积累资金，以便扩大经营规模，可采用较高的留存盈利比率，自然，股利支付率与股利保障倍数就降低了。反之，企业不需要资金或可用其他方式筹资 ，为满足股东取得现金股利的要求可降低留存盈利比率，同时股利支付率与股利保障倍数提高。 二、上市公司财务比率 2、每股净资产 计算公式 每股净资产＝年末股东权益／年末普通股股数 计算时需注意的问题 股东权益是指扣除优先股权益后的余额 指标的应用及注意的问题 该指标反映了发行在外的每股普通股所代表的净资产的成本即账面权益。在理论上提供了股票的最低价值。若股票的价格低于净资产的成本，成本又接近于变现价值，说明公司已无存在的价值，清算是股东的最好选择。但该指标不能说明市场对公司资产质量的评价，为此又引入延伸指标。 ２、每股净资产 指标的延伸分析 市净率（倍数）＝每股市价／每股净资产 　　指标含义：反映每股市价和每股净资产关系的比率。　 　　指标分析：该指标可以用于投资分析，说明市场对公司资产质量的评价，反映公司资产的现在价值，是证券市场上交易的结果。指标大于１，说明公司资产市价高于账面价值，资产的质量好，有发展前景。反之，则说明资产质量差，没有发展前景。一般来说，市净率达到３，可以树立较好的公司形象。 　　 上市公司舞弊性财务报告 我国上市公司舞弊性财务报告的主要类型依次是虚假披露、虚假利润表和虚假资产负债表。其中，虚假披露成为许多上市公司舞弊性财务报告主要且唯一的舞弊类型；多数公司同时存在两种及以上的舞弊类型，以同时存在虚假披露和虚假利润表居多。 ? 虚假利润表的主要舞弊手段依次为虚增收入、少计费用、虚增投资收益、少计提资产减值准备。其中，虚构销售业务、管理费用和（或）营业费用不入账、虚构投资收益、少计提坏账准备和存货跌价准备。利用资产重组“扭亏为盈” 虚假资产负债表的主要舞弊手段是虚增资产和股东权益、虚减负债。在虚增资产中，虚构在建工程、银行存款、存货、无形资产居多，且舞弊公司同时虚构多种资产；虚减资产的主要舞弊手段为银行借款不入账、虚构收回其他应收款和应收账款；虚减负债的主要手段是账外负债（银行借款不入账）；记录虚假的实收股本则是虚增股东权益的主要手段 虚假披露的主要舞弊手段依次为隐瞒对外担保、隐瞒重大事项、隐瞒与关联方之间的资金往来、虚假披露募集资金使用情况，虚假披露关联方销售或采购、隐瞒股权或资产质押、隐瞒法律诉讼、隐瞒对外投资也成为上市公司发布舞弊性财务报告的重要手段 大部分公司同时采用了两种以上的舞弊手段，最多的同时采用了10种舞弊手段；多数被处罚上市公司发布舞弊性财务报告持续年限在2年及以上，最长的持续了9年。 第五节 现金流量分析 一、结构分析 1、流入结构分析－分析你的现金从哪里来 经营活动、筹资活动和投资活动 2、流出结构分析－分析现金都用到那里去 经营活动形成的现金支出应占主要部分 投资活动占的比重高，说明企业相当数量的现金投放于长期项目。正在寻找新的投资项目。 筹资活动的比重大，有两种情况，其一是有长期负债到期；其二是支付巨额的财务费用 一、结构分析 3、流入流出比分析 对于一个健康的正在成长的公司，经营活动的现金是正数，投资是负数，筹资是正负相间。 4、应用 分析企业