5 第五章 宏观经济政策 (1).pptVIP

凯恩斯理论的基本框架 国民收入决定于消费需求和投资需求（总需求）。 消费由边际消费倾向和收入水平决定。国民收入增加时，短期看消费也增加，但在增加的收入中，用来增加消费的部分所占比例可能越来越小（边际消费倾向递减），造成消费需求不足。 消费倾向比较稳定。经济波动主要来自投资的变动。 投资的增加或减少通过乘数引起国民收入的变动额数倍于投资的变动。 投资由利率和资本边际效率决定，投资与利率呈反方向变动关系，与资本边际效率呈同方向变动关系。资本边际效率递减，使投资需求不足。 利率决定于流动偏好和货币数量。在凯恩斯陷阱状态下，利率下降到一定程度便不再下降，影响投资需求的上升。 有效需求不足的原因 边际消费倾向递减规律造成消费需求不足； 投资的边际效率递减规律（在长期内），造成投资下降，投资需求不足； 灵活偏好与流动性陷阱，导致人们把货币保存在手边，利率下降到一定水平便不再下降。 解决有效需求不足的途径 必须发挥政府作用，用财政政策和货币政策来实现充分就业。 财政政策就是用政府增加支出或减少税收，以增加总需求，通过乘数原理引起收入多倍增加。 货币政策是用增加货币供给量以降低利率，刺激投资从而增加收入，由于存在“流动性陷阱”，货币政策效果有限，增加收入主要靠财政政策。 我国2012年粮食最低收购价格：早籼稻（三等，下同）、中晚籼稻和粳稻最低收购价分别提高到每50公斤120元、125元和140元，比2011年分别提高18元、18元和12元。 我国2013年粮食最低收购价格：早籼稻（三等，下同）、中晚籼稻和粳稻最低收购价格分别提高到每50公斤132元、135元和150元，比2012年分别提高12元、10元和10元。 挤出效应的传导机制 G ? ?Y ? ?L1 ? ?L2 ? ?r ? ? I ? ? Y ? |-产品市场-|----货币市场----|-产品市场-| 挤出效应越小，财政政策效果越大 财政政策与货币政策的比较 a）作用方向的比较： 财政政策与货币政策对三个主要参量即均衡产量、均衡就业和均衡价格水平的作用方向是一致的。 但是，对二个次要变量作用的方向正好相反。 对利率：扩张的财政政策会导致利率的上升；而扩张的货币政策会导致利率的下降。 对投资：扩张的财政政策会有挤出效应，导致投资的减少；而扩张的货币政策，不仅没有挤出效应，而且使利率下降，而推动投资的上升。 b）传导机制的比较 财政政策直接作用于商品市场，间接作用于货币市场。 而货币政策直接作用于货币市场，间接作用于商品市场。 c）时滞的不同 政府的财政政策的提出和实施，要受国会的影响，程序长。 而货币政策由中央银行提出和实施，独立性强，程序短。 财政政策直接作用于GDP，而对通货膨胀的作用则是间接而缓慢的。 货币政策对通货膨胀的作用是直接而快捷的， 而对GDP的影响比较间接和缓慢。 d）受IS和LM斜率影响的大小 正好相反； IS曲线陡峭，财政政策的作用明显， 而货币政策的作用不明显。 LM曲线陡峭，财政政策的作用不明显， 而货币政策的作用明显。 f）政策搭配 二种政策工具各有特点，所以在实践中，要把财政政策与货币政策进行必要的松紧搭配，亦称政策组合。 政策组合可由双紧、双松、松财政紧货币、松货币紧财政；而后二者各自的松紧的程度也可以有所不同。 相机抉择 失业与紧缩并行，实行双松。 通货膨胀严重时，实行以货币为主的双紧。 失业与通货膨胀都不明显时，为经济增长可实施温和的财政、货币政策。 经济开始过热，但通货膨胀还不严重时，实施以货币为主的稍紧的财政、货币政策。 当LM曲线已经接近垂直时，不宜采用财政政策。 相机抉择 为了避免挤出效应，财政政策可以具体采用财政收入政策，即减税；也可以在财政支出政策方面，把握支出的方向，改善基础设施，引导“挤进效应”。 当LM曲线接近水平时，由于进入流动性陷阱，不宜采用货币政策。 当IS曲线接近水平线时，由于投资利率弹性较大，不宜采用财政政策，而货币政策的效力很显著。 当IS曲线接近于垂直时，由于投资利率弹性较小，不宜采用货币政策，而财政政策的效力很显著。 相机抉择 相对意义上的扩张与紧缩：经济自身能增长8%，通过财政政策，实际经济增长6%，那是相对意义上的紧缩政策；实际经济增长10%，是相对意义上的扩张政策；实际经济增长8%，那就称为 “维持性政策”。 一国的宏观政策，还取决于该国的微观基础和整个制度环境；如，美国更适合使用货币政策；而在中国，货币政策的基础还不健全，财政政策就更为重要。 * 其他货币政策工具 有道义上的劝告 、“垫头规定”的局部控制。 道义上的劝告：中央银行对商业银行发出口头或书面声明劝说商业额银行自动遵循央行所要求的信贷政策。 垫头是指购买有价证券必须支付的现款。 （三）货币政策的效果