衍生金融工具概论02金融远期合约.ppt

金融远期合约 金融远期合约（Forward Contracts）基本定义 交易双方约定在未来的某一确定时间，按确定的价格（汇率、利率或者股票价格）买卖一定数量的某种金融资产的合约。 金融远期合约 多方与空方 交割价格 合约中规定在未来买入标的物的一方称为多方（Long Position） 合约中规定在未来卖出标的物的一方称为空方（Short Position） 合约规定的未来买卖标的物的价格称为交割价格（Delivery Price） 金融远期合约的特性 场外交易 直接交易 流动性较差 无需保证金，进行交割 合约内容灵活 金融远期合约的种类 远期利率协议（FRA） 远期外汇合约（Forward Exchange Contracts） 远期股票合约 金融远期合约的优缺点 优点：灵活性较大，任何细节都可以商议，以便尽量满足双方的需要。 缺点 信息问题，市场效率低 流动性较差 违约风险较高 远期利率协议（FRA） 远期利率协议是交易双方为规避利率风险或利用未来的利率波动进行投机而签订的协议，交易双方约定，从未来某一商定的日期开始，在一段特定的时期内按约定利率借贷一笔数额确定的名义本金。 远期利率协议（FRA） 通常选择一种利率为参照利率，协议中约定的利率称合同利率，实际上就是远期利率，远期利率水平是假设在无风险套利的情况下，依据利率的期限结构，由一系