发展广西企业债券市场的思路与对策.pdfVIP

发展广西企业债券市场的 思路与对策 摘要本文在探讨发展广西债券市场的基本原则的基础上 探讨了发展广西债券市场的基本思路即以改革债券发行审批 制度为基础、以引进机构投资者为重点、以建立健全企业债 券担保制度和债务偿还机制为核心、以建立多样化的交易和 结算机制为依托、以完善信用评级制度和信息披露制度为保 证最后提出了发展广西债券市场的对策措施 关键词债券市场；企业债券；市场化；债券担保制 度 2008年 1月 16日国家批准实施《广西北部湾经济区 发展规划》并给予北部湾经济区五大政策支持在金融方面国 家明确提出要扩大企业债券发行规模支持符合条件的企业发 行企业债券这是广西债券市场快速发展的良好机遇广西的债 券市场发展非常落后远远不能适应经济发展的需要应该抓住 机遇花大力气加快发展 1 一、发展广西债券市场的基本原则 (一)以市场为导向的原则 广西债券市场的发展必须以市场化为原则 1、发行主 体市场化主要是指放松对发债主体的过分严格的管制特别要 放松对民营企业发行债券的限制对发行规模的限制也应当有 所放宽或取消；应当考虑重新发展地方企业债券市场这对于 地方政府来说是一个值得考虑的融资渠道；建议取消对发债 企业的所有制歧视只要符合发债条件的企业都能够得到发行 机会；逐步取消利率限制根据企业的基本素质、信用评级状 况以及市场需求状况确定利率水平从而使利率能够反映风险 和收益对等原则 2 投资主体市场化建议放宽对企业债券投资 主体的限制扩大投资者队伍债券市场的投资人应当有银行、 个人投资人、机构投资人、各种投资基金和各类企业发展债 券市场投资主体的重点应当是发展机构投资者当前除了一般 的机构投资者外企业债券基金和企业债券委托理财是两个最 2 重要的机构投资者 (二)坚持适度规模与平稳发展的原则 债券市场的发展是一项复杂的系统工程要有计划地 逐步推进而不能大起大落债券的发行规模总的来说要适应广 西经济发展的需要不宜过小但也不能过大如果数量过大企业 不能到期还本付息会降低发债公司的信誉度增加发债企业的 负债规模 (三)坚持信用至上和法制的原则 发行者必须具有很高的信用等级必须是经政府机构 授权的有相当资质的企业尤其是经济实力较强的企业要进行 严格、规范的债券信用评级及时、准确、全面地披露信息 3 (四)坚持局部与全局协调发展的原则 广西债券市场是局部的、区域性的市场其发展既不 能脱离广西经济发展的客观要求也不能离开全国债券市场而 孤立地发展必须融合到全国的债券市场中与全国的债券市场 协调发展 二、发展广西债券市场的基本思路 (一)以改革债券市场的发行审批制度为基础建立市 场化的发行机制 以修改《企业债券管理条例》为契机在企业债券管 理法律的规定方面力争取得较大突破丰富债券发行主体逐步 实行以市场化为导向的发行核准制引入保荐人制度和发审委 制度促进企业债券市场化发行力争早日实现凡是符合法律规 定条件的公司均可自愿申请发行债券发债主体由保荐人自主 推荐债券发行利率、期限、担保、品种设计由发债主体自主 4 选择改进发债资金用途审核办法扩大发债