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20043
中国浮动利率国债的定价及
投资价值分析
: 本文在对我国商品零售物价指数进行合理假设的前提下, 通过建立多元回 模型, 构造国债收益率曲线, 并
借助蒙特卡罗模拟技术, 对在上海证券交易所交易的两种浮动利率国债的价值进行了研究, 得出了我国浮动利率国
债价值被低估的结论
: 浮动利率国债 国债收益率曲线 多元回 模型 蒙特卡罗模拟 投资价值
: F8 :A : 1009- 5675( 2004) 03- 073- 03
,
1浮动利率国债
2浮动利率国债定价基本原理
,
20 70 , 80 90
,
, ,
,
,
, ,
( floating rate notes, FRNs)
( E robond) FRNs , 5~ 10 ;
,
, 3 ( LI
: ( 1) ( the p re expectation the
BOR) ; , FRNs
ory) ; (2) ( liq idity preference theory) ; ( 3)
; 100 FRNs (market segmentation theory) ; ( 4) CIR ( CIR
random model theory)
, , ,
, ,
;
, , ; 1991~ 2001
1999 9 3 ;
10 600 10 ,
+ 03% !2000 , ,
11 ;
6 , 1440 , ,
58% ,
73
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