净现值法和内部收益率法.pptVIP

解析 NPV法与IRR法的区别主要表现在: 一.NPV法假定能够按最低要求的投资报酬率将每笔现金流入进行再投资，而IRR法假定能够按计算出的内部收益率IRR将每笔现金流入进行再投资。在比较互斥方案时，按照最低要求的投资报酬率进行再投资，显得更贴合实际，能得出更为可靠的结果。 解析 NPV法与IRR法的区别主要表现在 二.在衡量方案的获利能力时，NPV法用的是绝对数值，而IRR法用的是相对数值。净现值反映的是公司价值的变化额。 思路一：NPV在竞争性投资方案上比IRR优越 由于净现值能够衡量各个竞争性方案对公司价值的影响，因此，选择NPV最大的投资方案，与实现股东财富最大化的经营目标是一致的。而内部收益率的最大化，并不意味着公司股东财富的最大化，因为从本质上来说，IRR无法体现投资方案的绝对贡献值。在投资分析的最后阶段，起决定作用的是投资方案能够赚取的总金额—绝对利润率-而不是相对利润额。因此在从竞争性的互斥方案，或资金有限情况下的互斥方案中选择最优方案时，应选用净现值指标，而不是内部收益率指标。 但是我们前面也分析过，一个内部收益率较低的方案，可能由于其规模较大而有较大的净现值，因而更值得建设。所以在各个方案选比时，还可以将内部收益率与净现值结合起来考虑。 为了使IRR法和NPV法相一致, 学术界一般采用保留NPV, 改进IRR法, 使用差额增量内部收益率法。 差额投资内