现金流量与营运资金管理333演示课件.pptVIP

最佳现金持有量的确定 现金持有不足，则可能影响企业的生产经营，加大财务风险； 现金持有过多，则会降低企业的整体盈利水平。因此，企业必须确定最佳现金持有量。 确定最佳现金持有量的方法主要有以下几种： 成本分析模型 存货模型 现金周转期模型 * gfh 成本分析模式 * gfh 某公司有四种现金持有方案，有关成本资料如下表: 确定该公司最佳现金持有量。 项目/方案 甲 乙 丙 丁 现金持有量 30000 60000 90000 120000 机会成本率 10％ 10％ 10％ 10％ 短缺成本 12000 7500 2500 0 管理成本 2000 2000 2000 2000 相关总成本 17000 15500 13500 14000 * gfh 现金周转模式 现金周转模式是从现金周转的角度出发，根据现金的周转速度来确定最佳现金持有量的一种方法。 现金的周转速度一般以现金周转期来衡量。 所谓现金周转期是指从用现金购买原材料开始，到销售产品并最终收回现金所花费的时间 * gfh A公司预计存货周转期60天，应收账款周转期60天，应付账款周转期 30天，预计全年需要现金量360万元。求最佳现金持有量。 * gfh 存货模式 存货模式又称鲍莫模式(Baumol Model)，它是由美国经济学家William．J．Baumol 首先提出的，他认为公司现金持有量在许多方面与存货相似，存货经济定货批量模型可 用于确定最佳现金持有量，并以此为出发点，建立了鲍莫模式。 存货模式的着眼点也是现金相关总成本最低。在利用存货模式计算现金最佳持有量时，对短缺成本和管理成本也不予考虑，只对机会成本和固定性转换成本予以考虑。因此，在存货模式下，现金管理的相关总成本就等于机会成本与固定性转换成本之和。 相关总成本＝机会成本＋固定性转换成本 * gfh 存货模式 * gfh A公司预计全年需要支付现金8000000万元，有价证券年利息率12％，现金与有价证券的每次转换成本为100元。求最佳现金持有量和最低现金相关总成本。 * gfh 现金的持有量？ 经济环境 企业发展战略 产品特点 企业发展阶段 财务管理能力 * gfh 现金的日常管理 现金的综合管理 现金支出管理 现金回收管理 闲置现金投资管理 * gfh 集团企业现金流量管理的工具 * gfh * gfh * gfh * gfh 集团本外币现金池业务 在现金池结构安排中，属于同一家集团企业的一个或多个成员单位的银行账户现金余额实际转移到一个真实的主账户中，主账户通常由集团总部控制，成员单位用款时需从主账户获取资金对外支付。这样做通常有几个好处： 变外源融资为内源融资，减少利息支出。在现金池安排中，通过集团现金的二次分配，账户资金盈余的成员单位的现金自动转移给现金不足的其他成员单位，这样可以减少现金不足成员单位外部融资的需求，对整个集团而言降低利息费用。 改善流动性管理，增加收益。多余的现金被集中起来，因而可以更有效地进行投资理财。 提高现金透明度，加强控制。对于受美国《沙宾法案》或欧盟的《公司法》第8号令约束的跨国公司而言，现金池安排促使财资业务操作集中化，将有效支持这些跨国公司的司库们明确内部控制责任和加强内部控制效力。 * gfh * gfh 在中国建立现金池结构需要关注的政策问题 关于公司间借贷 关于外汇管制 政策的局限性 * gfh hfff hffhfnm hfff hffhfnm hfff hffhfnm 现金流量与营运资金管理 北京工业大学 王宛秋 * gfh 王宛秋简介： 北京工业大学财务管理学博士、多年企业财务经验，发表相关论文30余篇，出版著作8部。曾主持商业银行信贷风险管理、公司中小股东利益保护、内部控制规范比较研究等项目，为工商银行、建设银行、农业银行、广东发展银行、中纺、中粮、中化等企业进行相关培训及咨询 * gfh 现金流量-外界看企业的一个视角 * gfh 现金流量在经营中的作用 企业运营的血液 企业战略的一部分 管理不利会导致企业失败 * gfh 现金流量的预测价值 该研究以79对行业相同、资产规模相类似的破产公司和非破产公司为样本 通过对三十多个比率进行单个检验，发现现金流与总负债的比率预测能力最高。 1967 年秋，芝加哥大学的比弗在《会计研究》 发表的论文首次提出可以运用财务比率来预测 公司的失败。 * gfh 经营活动现金流量与流动负债比 年度经营活动产生的现金流量与当期流动负债相比值 表明现金流量对当期债务偿还满足程度的指标 * gfh 现金流量长期分析 从哪儿来？ 去哪儿了？ 稳定吗？ * gfh 现金从哪里来？ 多挣 快跑 融资 * gfh 现金到哪里去？ 还债 分红 投资 闲置 * gfh 市场