国际金融实务教学课件作者游丽第6章外汇风险及其防范.ppt

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2019-10-12 发布于广东
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第6 章外汇风险及其防范 6. 1 外汇风险的概念、种类和构成要素 6. 2 防范外汇风险的一般方法返回 6.1外汇风险的概念、种类和构成要素 6.1.1 外汇风险的概念外汇风险(foreign exchange risk) 是经济实体和个人在国际经济交往中, 由于汇率波动而遭受损失的可能性。从事涉外贸易、投资、借贷等活动的企业和个人, 不可避免地会在国际范围内收付大量外汇, 或拥有以外币表示的债权债务。当汇率突然变化时, 就会造成价值的不确定性。对具有外币资产与负债的相关人来讲, 外汇风险可能具有两个结果: 或者获得利益; 或者遭受损失。下一页返回 6.1外汇风险的概念、种类和构成要素 6.1.2 外汇风险的种类外汇风险根据不同的标准, 可以划分为不同的种类。一般有三种划分方法:一是根据交易的性质, 外汇风险可分为金融性风险和商业性风险; 二是根据外汇风险存在的状态, 外汇风险可分为买卖风险、交易结算风险和评价风险; 三是根据风险发生的时间, 外汇风险可分为交易风险、转换风险和经济风险。实际上,三种划分方法多有重叠, 这里采用第三种方法。 1) 交易风险交易风险是指由于外汇汇率波动而引起的应收资产与应付债务价值变化的风险, 是一种流量风险。在进出口贸易中, 如果外汇汇率在支付货款时比签订合同时上涨或下跌, 进出口商的支付或收入额就会相应发生变化。上一页下一页返回 6.1外汇风险的概念、种类和构成要素 2) 转换风险转换风险(又称换算风险、折算风险、账面风险、会计风险), 是指由于汇率变化而引起资产负债表中某些外汇项目金额变动的风险, 是一种账面损失的可能性, 所以是一种存量风险。会计核算是企业经营管理的主要内容之一, 一般通过编制资产负债表来反映其经营状况。因此, 拥有外币资产负债的企业就要将原来的以外币度量的各种资产和负债按一定汇率换算成本币来表示, 以便汇总编制综合的财务报表。一旦功能货币(企业在经营活动中流转使用的各种货币) 与记账货币(编制综合财务报表时使用的报告货币) 之间汇率发生变动, 比如记账货币升值, 同样多功能货币的价值在账面上就减少了, 这就是折算风险。上一页下一页返回 6.1外汇风险的概念、种类和构成要素 3) 经济风险经济风险又称经营风险, 是指由于外汇汇率发生波动而引起国际企业未来收益减少的一种潜在的损失。风险的大小主要取决于汇率变动对该企业产品的数量、价格、成本的影响程度。潜在的经济风险直接关系到企业在海外的经营效果或银行在国外的投资效益。由于交易风险和转换风险的影响是一次性的, 而经济风险影响的时间较长, 所以对于一个企业来说, 经济风险的防范必须给予足够的重视。上一页下一页返回 6.1外汇风险的概念、种类和构成要素 6.1.3 外汇风险的构成要素一个涉外企业或银行在其经营活动中所发生的外币收付、资本的借入或贷出等, 均需与本币进行折算, 以便结清债权与债务并考核其经营活动成果。本币是衡量一个企业经济效果的共同指标。从交易达成后到应收账款的最后收进, 应付账款的最后付清, 或者, 借贷本息的最后偿付均有一个期限。这个期限就是时间因素。在确定的时间内, 外币与本币的折算比率可能发生变化, 从而产生外汇风险。这就是人们一般说的外汇风险三因素: 本币、外币与时间。上一页下一页返回 6.1外汇风险的概念、种类和构成要素货币需要折算, 是因为货币不是同一个国家或地区的, 外汇风险中的本币、外币因素, 说明地点差是外汇风险发生的一个条件。不同时点上的汇率差别, 是外汇风险产生的另一个前提, 因此, 外汇风险的产生需要两个前提条件: 一个是地点差, 一个是时间差。没有这两个差别, 外汇风险就不会存在和产生。比如,一个涉外企业在对外交易中只使用本币计价收付, 而不使用外汇, 就不会存在外汇风险, 因为它取消了外汇风险产生的前提条件地点差。再如, 一笔外币债权债务的收取或偿付, 缩短时间差, 就可以减少外汇风险, 取消时间差, 那就是在同一个时点上, 当然也就没有外汇风险了。外汇风险的防范从根本上说就是取消时间差和地点差。在地点差不能取消的情况下, 则采取分散地点差的办法, 来求得地点差的平衡和相互抵消, 比如用多种货币来计价或者一半用硬货币来计价一半用软货币来计价就是这样。上一页返回 6.2 防范外汇风险的一般方法企业如何避免国际经济活动中的外汇风险, 是一个很重要的问题。由于企业与银行不同, 不是以赚取汇差为目的, 所以, 它要从自己的经营战略出发, 通过预测汇率, 选择最恰当的保值措施来获取经营利润。与银行相比, 企业防范外汇风险的形式更加灵活、多样。 1) 货币保值措施货币保值措施是指买卖双方在交易谈判时, 经协商, 在交易合同中订立适当的