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上市公司非经常性损益信息及其披露监管有效性研究 《会计师》　2007年第11期 周晓苏 李向群 摘要：在上市公司的盈余中，非经常性损益往往成为其重要的组成部分，导致会计盈余信息可靠性降低，影响投资者的有效决策。证券监管机构作为证券市场管理者，从证券市场和投资者的角度出发，对上市公司的非经常性损益披露进行规范，并不断修订相关信息的披露规范，缩小该信息的可操作空间，以遏制这种行为。论文通过分析提出，证券监管机构对非经常性损益的明确规范以及强制性的披露要求，在一定程度上增加了会计信息的透明度，提高了会计信息质量，但并不能从根本上解决委托代理关系导致的信息不对称，也不能解决由此产生的盈余管理问题。作者就此提出建议，在会计信息确认和计量环节可以允许适当的职业判断空间，而在报告环节必须严格规范和管制，从而使非经常性损益的披露质量得到提高。 　　关键词：非经常性损益；信息披露；案例分析 　　 　　引　言 　　 　　公司盈余是衡量一个公司盈利能力的主要指标，是企业经济效益的综合表现。盈余信息在经济决策中起着举足轻重的作用。在证券监管中盈余信息也处于信息监管的核心地位，是证券监管政策的重要参考指标，从配股、特别处理、终止或暂停上市的有关规定中可见一斑。因此，盈余信息受到股东、债权人、公司管理者、证券监管机构以及政府部门的普遍关注。随着资本市场的不断发展和相关利益团体的日益成熟、理性，各方不再仅仅局限于关注其金额大小，而是转向对盈余持续性的关注，从而产生了经常性损益和非经常性损益的区分。非经常性损益成为评价盈利能力的重要信息。 　　在我国上市公司的利润构成中，非经常性损益占有较大比重，并且经常成为利润操纵的重要手段。因此，证监会自1999年起加强了对非经常性损益信息的内容和披露的监管。 　　本文对1999年以来上市公司年报披露的非经常性损益信息进行分析，从而考察我国上市公司非经常性损益信息操纵的现状，分析证券监管机构近几年来对非经常性损益信息披露监管的有效性，以及新会计准则的实施对非经常性损益披露所产生的影响。 　　 　　一、非经常性损益信息披露的理论与动机分析 　　 　　(一)非经常性损益信息披露与会计目标 　　任何会计信息披露的广度和深度都与会计目标的定位密切相关。 　　从会计的历史发展过程来看，会计报告的内容不断丰富，其决定因素在于会计目标的不断变化。会计目标对会计准则的评估和制定起着导向作用。关于会计目标的理论定位，目前主要有三种观点一是“决策有用论”，二是“受托责任论”，三是“投资者保护论”。 　　决策有用论，随着日益扩大和规范的资本市场、证券市场的介入，资源所有权的行使方式发生变化，所有权人往往不再通过关心公司经营状况，通过参与公司经营来实现权力，而是通过在资本市场的产权交易行为来体现自己对公司经营状况的评价。决策有用论认为，信息需求者包括潜在的信息需求者，需要利用有用的信息作出投资等决策。因此，会计的目标是提供经济决策有用的信息，更加重视会计信息的相关性。 　　受托责任论，这种观点是基于两权分离的现代产权模式，从出资人的角度来考虑会计信息的价值，认为经营者是出资人的受托人，承担资源保值增值的受托责任，因此会计目标是反映受托者对受托责任的履行情况。财务信息应以反映经营业绩及其评价为中心，更加重视会计信息的可靠性。 　　投资者保护论，是在资本市场盈余管理行为盛行的背景下提出来的，为遏制公司管理人员的盈余管理行为，避免管理人员利用信息优势损害投资者利益，从保护投资者尤其是处于信息劣势的投资者的利益出发，要求信息披露的充分性和完整性，讲究信息披露的明晰性和可理解性。 　　不同的会计环境和会计目标衍生出不同的会计信息披露要求。 　　从经济发达国家的具体实践情况看来，“决策有用论”的导向越来越明显。按照“决策有用论”，信息披露是为了满足上市公司的各利益相关者进行决策的需要，要求所披露的信息必须与决策相关。一般认为，会计信息的相关性由预测价值、反馈价值和及时性构成。信息对决策所起的作用，就是增强决策者预测的能力，或者证实或者纠正他们早先的期望。因此，可以认为，为了使所披露的信息具有预测价值，满足各利益相关者的决策需要，完善上市公司信息披露的重点在于上市公司信息的结构调整，而将损益区分为经常性损益与非经常性损益是信息结构调整的重要领域。根据Ramakrlshnan和Thomas(1991)提出的持续性观念(Persistence Concept)，净收益的不同组成部分具有不同的持续性，包括长期持续性，短暂持续性和零持续性，投资者应对净收益中不同类型的持续性加以区分，以此判断公司的持续盈利能力。对于证监会界定的非经常性项目，其持续性很低，必须充分披露，否则市场可能会对上市公司的盈利持续性做出不当估计。因此，有关非