2019年国庆假期金融期货节前操作提示.PDFVIP

2019 年国庆假期金融期货节前操作提示 品种节前提示 核心观点 2019年9月30 日 ⚫ 股指期货 ➢ 短期来看，前期利好兑现后缺乏新的催化因素，而中美贸易摩擦、英国脱欧、地缘政治等 郭远爱 事件面临一定的不确定性，节前避险情绪升温，市场出现较大的回调。 宏观和股指高级研究员 执业编号：F3021290 ➢ 从大周期上，我们依旧看好权益市场的投资机会。微观上看，不论是从库存周期、盈利周 投资咨询号：Z0013488 期，或者“信用底”、“政策底”向“盈利底”的传导来看，A 股市场的业绩将于三季度企稳回升。 电话：0571 此外，我们观察到三季度盈利端对 A 股的贡献已开始转正，而到了四季度，我们预计业绩端的 邮箱:guoyuanai@ 贡献将进一步提升。尤其是中小创业绩相对优势已经显现，结构性政策利好下将进一步修复， 吴昕岚 上市公司业绩的分化从根本上决定了中小创占优的行情延续。 宏观和股指研究员 ➢ 2007 年以来，国庆节后一周股市多数表现为上涨，当前的基本面情况明显好于08 年和 18 执业编号：F3062655 年，节后大幅杀跌的可能性很小。尤其是在节前下跌的情况下，节后一周均录得正收益，节后 电话：0571 邮箱:wuxinlan@ 行情仍然值得期待。 信达期货有限公司 ⚫ 操作建议 CINDA FUTURES CO., LTD ➢ 单边：节前股指多单可通过锁仓的方式规避假期不确定因素。节后，IC1912 合约若回调至 4750 一线可考虑继续接多。 ➢ 套利：前期一直推荐的“多 IC、空IF10合约”的套利单可继续持有。 浙江省杭州市萧山区宁围街道利 风险因素：经济下行超预期；中美贸易摩擦恶化；外围市场大幅下跌 一路188 号天人大厦19-20 层 ⚫ 国债期货 全国统一服务电话： 4006-728-728 ➢ 从利率债所面临的宏观大环境看，宏观经济下行承压的态势短期内难有改观；在全球主要 信达期货网址： 经济体处于降息周期大背景下，国内货币政策仍将延续宽松的基调不变。此外，尽管 9 月市场 对央行降息的预期落空，但从时间周期看，降息只是延后而并非缺席。尽管短期利空扰动对价 格形成一定冲击，但上述宏观环境决定利率债仍是多配的品种，不宜过度看空。 ➢ 从现券市场的成交情况看，节前债市的成交活跃度偏差，显示资金在应对国庆期间各方消 息不确定性方面趋向于谨慎。另外，节后新一轮中美两国之间的贸易谈判将再度展开，这可能 是后续影响国债期货价格走势最大的不确定性因素。 ⚫ 操作建议 ➢ 国债期货建议减仓过节；考虑到目前的宏观大环境，方向上国债期货仍是多配的品种选择。 1 ➢ 建议5 债及10 债1912 合约价格若回落至99.3-99.5 附近和97.5-98 附近可考虑继续接多。 风险因素：中美贸易摩擦出现实质性缓和；物价CPI 出现大幅上涨；货币政策大幅收紧 股指期货部分 1、基本观点 8 月A 股市场受益于流动性的进一步宽松以及利好政策的密集出台，开启了一轮反弹行情。短期 来看，前期利好兑现后缺乏新的催化因素，而中美贸易摩擦、英国脱欧、地缘政治等事件又面临较大 的不确定性，节前避险情绪升温，市场出现一定的回调。 中长期来看，股市已经成为国家核心竞争力的重要组成部分，资本市场正迎来长期向好的发展机 遇；资本市场对外开放的步伐加快，外资成为市场