基于利率成本最小化的国债最优发行策略研究.pdfVIP

预测 Vo l. 27 , No.3 FORECASTING 2008 年第3 期 基于利率成本最小化的国债最优发行策略研究 赵慷 (财政部财政科学研究所，北京 l ∞036) 摘 要:在新的宏观经济背景下，科学的因债管理策略已经成为稳健财政政策的有效手段之一。本文假设，债务 管理人的东要目是寻找最优的阁债发行策略，在满足赤字牟，阁债负担if.等约朱条件的同时，最小化网债组合的 期交利牟成本。基于该侬说，本文提出了一个随机优化模型，其中利牟期限结构是一个 Vasicek 形式的随机过