财务管理理论与案例探讨.pptVIP

* * 资本对存款的比率 资本对负债的比率 资本对总资产的比率 资本对风险资产的比率等 * * 资本对存款的比率 资本对负债的比率 资本对总资产的比率 资本对风险资产的比率等 * * 资本对存款的比率 资本对负债的比率 资本对总资产的比率 资本对风险资产的比率等 财务管理十大原则 原则7：委托代理问题（公司治理）—管理人员与所有者的利益不一致 自利行为原则的一个重要应用：代理理论 分析了委托代理关系中利益和行为之间的矛盾，其关系是：代理人作出影响委托人的决策 例 西方石油公司长期主席之死 哈默于90年12月去世，哈默的名字曾经是西方石油公司的同义语，他的死讯公布之后，西方石油公司的股票发生变化？股价上升了9%，成交量超过8000万股，是当天股票交易最活跃的股票。 为什么？个人控制，利用公司的资源支持他个人计划 财务管理十大原则 原则8：纳税影响业务决策 财务经理决策时要考虑纳税的影响。 评价新项目时要考虑所得税。 否则，公司就不能正确的把握项目的增量现金流。 财务管理十大原则 原则9：风险分为不同类别—有些可以通过分散化消除，有些则否 财务管理的重点之一是风险收益的权衡 分散化的过程能降低风险，但对项目和资产的风险衡量也更加困难。 对项目风险的衡量取决于观察的角度，如项目本身、项目对整个公司的贡献、项目对股东证券组合贡献 财务管理十大原则 原则9：风险分为不同类别—有些可以通过分散化消除，有些则否 例：资本市场对新信息的反应 假定一个石油公司将宣布它在美国发现了一个比北极的阿拉斯加大的新油田，股票市场的交易价格将会发生什么变化？ 发现油田公司的每股价格将会提高，但是其他石油公司的股票价格会如何变化呢？由于石油供应量的增加，石油价格将会下跌，使其他公司永远的石油存储量的价值下降，预计其他石油公司的每股价格将趋向于下跌。 较低的石油价格将导致较低的塑料价格，增加塑料生产商的业务，将意味着塑料生产商的每股股票价格上涨。 财务管理十大原则 原则9：风险分为不同类别—有些可以通过分散化消除，有些则否 分析 这些影响谨慎的交易者对这些信息作出反应。 可能：（1）购买发现新油田的石油公司的股票 （2）卖掉与新发现无关的石油公司的股票 （3）购买由于石油价格较低而从中获利的像塑料生产商那样的公司的股票 这些行动使每股股票的价格对新信息作出反应。 内幕信息与不义之财 财务管理十大原则 原则10：道德行为就是要做正确的事情，而在金融业中处处存在着道德困惑 金融中的道德或者说缺少道德，已成为新闻的主题之一。 道德行为的含义是做那些应该做的事。 在金融界中，与此相关的实例很多。而与内部交易有关的道德丑闻会使公司濒临倒闭。 在道德问题之上海有社会责任的问题。 财务管理理论与案例研究课程思路 1、财务管理基础:研习及价值判断的基础 第一讲:绪论 第二讲:报表感觉与分析 2、运营与财务规划：财务日常管理的核心 第三讲:运营资金管理与短期融资 第四讲:长期融资 第五讲:财务预测与规划 价值导向 3、风险与投资评价:价值核心 第六讲:货币时间价值与证券估价 第七讲:风险与收益研究 第八讲:投资项目评价 第九讲:资本成本与资本结构 4、价值估价:企业价值体现 第十讲:股利政策与分析研究 第十一讲:企业估价与管理 5、专题研究:全面预算与管理 第十二讲:全面预算与管理 第十三讲:收购与兼并 Thank you 本资料来源 * * * 我国国有商业银行是国家金融垄断的工具。将其上市，尤其是海外上市，就是把本国的垄断性资源利益与他人分享，成本最大，这在大多数国家是不允许的 * * 我国国有商业银行是国家金融垄断的工具。将其上市，尤其是海外上市，就是把本国的垄断性资源利益与他人分享，成本最大，这在大多数国家是不允许的 * * * * 2004年以前，我国不受巴赛尔协议制约， 以资产规模为衡量业绩的唯一标准 * * 整体上市是指每一家国有商业银行分别以其整体资产进行重组，改制为股份制商业银行，然后直接以各商业银行总行的名义上市。 深圳发展银行、浦东发展银行、民生银行和招商银行 分拆上市分为机构分拆和业务分拆 机构分拆上市是指国有商业银行将金融发达地区的分行从统一法人中分离出来，用于组建股份有限公司进行上市，原国有商业银行总行将继续存在，并依照其持有的股份数量对上市银行行使相应的股权。 业务分拆上市是指分拆出国有商业银行盈利性较好的业务实行公司化改造后上市。 联合上市是指四家国有商业银行位于同一行政地区或经济区域内的几家分行资产进行合并重组，新建一家由四家国有商业银行联合控股的股份制上市商业银行。 买壳上市是指国有商业银行通过收购已在境内外上市的公司的部分或全部股权，