关于某公司融资研究管理及财务知识分析方案.pptVIP

利息预提税是一个主权国家对外国资金的一种管理模式。由借款人缴纳，其应付税款可以是从向境外支付的利息总额中扣减，也可以是应付利息总额上的附加成本，取决于借贷双方之间的安排 项目法人：我国《关于实行建设项目法人责任制的暂行规定》指出实行项目法人责任制，由项目法人对项目的策划、资金筹措、建设实施、生产经营、债务偿还和资产的保值增值实行全过程负责。依据是否依托于项目组建新的项目法人实体划分，项目融资主体分为两类： 新设法人 既有法人。两类项目法人在融资方式上和项目的财务分析方面均存在较大不同。 本张不重要 发起人不见得一定是投资人，甚至可以是项目最后的使用者 项目投资人可以有多个，但是项目法人只能有一个 式权益投资人的，所以按照权益投资的不同而不同 有可能契约约定和出资比例不一致 普通合伙企业通常只适用于一些小型项目。因为出事了风险很大 不可以全部是债务资金，但可以全部是权益资金 (2)项目融资与传统公司融资方式比较，有以下一些特点： 1)项目导向。主要依赖于项目的现金流量而不是依赖于项目的投资人或发起人的资信来安排融资。贷款银行在项目融资中的注意力主要放在项目的贷款期间能够产生多少现金流量用于还款，贷款的数量、融资成本的高低以及融资结构的设计都是与项目的预期现金流量和资产价值直接联系在一起的。 2)有限追索。追索是指借款人未按期偿还债务时，贷款人要求借款人用除抵押资产之外的其他资产偿还债务的权利。在某种意义上说，贷款人对借款人的追索形式和程度是区分融资是属于项目融资还是属于传统形式融资的重要标志。采取有限追索项目融资，项目的发起人或股本投资人只对项目的借款承担有限的担保责任，即项目公司的债权人只能对项目公司的股东或发起人追索有限的责任。追索的有限性表现在时间及金额两个方面。时间方面的追索限制通常表现为：项目建设期内项目公司的股东提供担保，而项目建成后，这种担保则会解除，改为以项目公司的财产抵押。金额方面的限制可能是股东只按事先约定的金额对项目借款提供担保，其余部分不提供担保，或者仅仅只是保证在项目投资建设及经营的最初一段时间内提供事先约定金额的追加资金支持。除此之外，无论项目出现任何问题，贷款人均不能追索到项目借款人除该项目资产、现金流量以及所承担的义务之外的任何形式的资产。有限追索的特例是无追索项目融资，即借款人仅以项目财产权益、经济收益对债权人提供债务偿还，承担责任，借款人的股东等投资人不对债权人提供担保，债权人不能向借款人以外的其他人追索。 有限追索项目融资的实质是由于项目本身的经济强度还不足以支撑一个“无追索”的融资结构，因而还需要项目的借款人在项目的特定阶段提供一定形式的信用支持。追索的程度则是根据项目的性质，现金流量的强度和可预测性，项目借款人的经验、信誉以及管理能力，借贷双方对未来风险的分担方式等多方面的综合因素通过谈判确定的。 3)风险分担。项目的风险分担机制是保证项目实施达到预期目的的重要保障。一个成功的项目融资结构应该是，由项目的各个参与方根据其能力承担恰当的责任，分担项目风险。项目实施中的各方当事人都可能、可以分担一部分项目的风险。例如：项目的股权投资人承担股权投资的风险，并承担对项目债务的有限或无限担保责任，项目的工程承包方承担工程施工质量及完工期限的责任和风险，与下游用户签订产品销售合同可以降低市场营销风险，与上游供应商签订原材料采购合同，锁定采购价格，保证取得供给量，可以降低原材料采购的市场风险。 4)非公司负债型融资。非公司负债型融资亦称为资产负债表之外的融资。资产负债表外融资（Off-Balance-SheetFinancing），简称表外融资，是指不需列入资产负债表的融资方式，即该项融资既不在资产负债表的资产方表现为某项资产的增加，也不在负债及所有者权益方表现为负债的增加。表外融资可以创造较为宽松的财务环境，为经营者调整资金结构提供方便。 项目融资通过对其投资结构和融资结构的设计，可以帮助投资人(借款人)将贷款安排成为一种非公司负债型融资。 5)信用结构多样化。在项目融资中，用于支撑贷款的信用结构的安排是灵活和多样化的。一个成功的项目融资可以将贷款的信用支持分配到与项目有关的各个关键方面。比如，在市场方面，可以要求对项目产品感兴趣的购买者提供一种长期购买合同作为融资的信用支持（这种信用支持所能起到的作用取决于合同的形式和购买者的资信）；在工程建设方面，为了减少风险，可以要求工程承包公司提供固定价格、固定工期的合同，或“交钥匙”工程合同。这些做法都可以成为项目融资强有力的信用支持，提高项目的债务承受能力，减少融资对投资人（借款人）资信和其他资产的依赖程度。 6)融资成本较高。项目融资涉及面广，结构复杂，需要做好大量有关风险分担、税收结构、资产抵押等一系列技术性工作，所需文件比传统的公司融资往往